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《企业战略投资与并购》培训大纲 一、“资本神话”：造就富豪，也埋葬英雄 n 资料显示，90%以上的成功企业有专职和专业的投融资部门或机构 n 企业价值最大化：投资政策，融资政策，股利政策，营运资本管理 n 企业自身发展的瓶颈（资金不足？项目不好？投资回报率不高？资本边际效益很低？） n 企业面临的竞争？ n 资本价格和资本运作——投资融资是双刃剑 n 资本运营对交易双方就是买卖交易 n 筹资风险与投资回报 二、【企业投融资战略选择】：你就是你 n 公司战略和财务战略指引公司投融资战略 n 企业生命周期与投融资战略 n 企业成长模式与投融资战略 n 投资的击鼓传花游戏――资本市场五级价值增值理论 n 投融资决策原则 ﹣ 匹配原则（期限，数量，回报和成本等） ﹣ “现金为王”原则 ﹣ 筹资风险和投资回报测算 n 确定先融后投还是先投后融？ 三、【资本运作】之投资战略和策略 n 基于公司战略的年度计划和年度预算 n 资本支出预算及工作底稿 n 企业投资战略体系模型 n 价值七巧板 n 投资管理――资产组合管理（资产配置策略） n 资本投资的管理程序 n 确定公司投资政策（投融资部门－投资管理委员会－董事会） ﹣ 产品策略－产业策略－资本策略 ﹣ 投资目标确定 ﹣ 可投资额 ﹣ 投资风险承受能力 n 投资项目筛选 ﹣ 筛选标准（投资政策约束，消灭竞争对手？扩大市场份额？获得核心技术？增强产品或服务互补？） ﹣ 初步分析和圈定项目范围 n 投资分析和可行性研究 ﹣ 资本投资的基本原理：经济增加值（EVA）是价值管理和投资管理的核心标准 ﹣ 行业投资价值或证券相关产品投资价值 ﹣ 波特的“五力模型” ﹣ 行业发展周期 ﹣ 要素分析和利润池及其分配 ﹣ 核心竞争优势 ﹣ 投资分析和评价的基本方法 l 资产评估 l 净现值方法（增量现金流，通货膨胀，不同生命周期－约当年平均成本法） l 投资回收期法 l 折现回收期法 l 平均会计收益率法 l 内部收益率法 l 盈利指数法 l 敏感性分析，场景分析，盈亏平衡分析 l 期权和博弈理论 n 互斥和相容项目决策 n 项目风险研究 l 系统分析（市场风险） l 非系统风险（资产项目特定风险） n 投资组合和投资方式确定 n 调整过程的政策和分析研究及合理规避 n 投后管理 四、投资并购交易管理与整合操作实务 n 企业并购战略规划 n 并购团队组织与运作 ﹣ 内部团队的组合 ﹣ 并购流程与团队的匹配 ﹣ 外部市场的各种机构 ﹣ 机构的作用与局限 ﹣ 人力资源的匹配 n 目标公司尽职调查 n 交易法律问题 ﹣ 交易架构 ﹣ 各类法律风险 n 目标公司估值 n 设计交易结构和并购资金安排 n 如何进行成功的并购谈判 n 并购协议及整合 ﹣ 文化因素的概念 ﹣ 各个层面的体现和影响的范围 ﹣ 国际政治关系 ﹣ 对并购流程环节的影响 ﹣ 如何应对文化冲突 ﹣ 并购管理素养的提升 n 案例分析
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