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《企业资产评估实务》课程大纲 课程背景： l 企业快速发展过程中面临各种内外部变革压力和资本运作需求 l 公司股权关系和集团管控模式变化需要经常重新审视和评估企业各种资产状况 l 新经济时代（移动＋互联）企业的价值评估和资产评估面临更多不确定性和挑战 l 企业在什么情况下要做价值评估和资产评估？企业估值和资产评估有什么区别？ n 企业资本运作 u 发行上市 u 内部业务整合 u 引入新的投资人（战略投资人，VC，PE） n 对外投资 n 公司市值管理 n 投资者关系管理 l 公司信息化建设和资产评估 资产评估已经不再停留在传统的基于有形或无形资产的整体估值，而是越来越偏向于企业的整体价值评估。如何认识和利用各种企业价值评估方法完善传统的资产评估已经越来越有战略意义和实践意义。 课程培训收益： 通过本次实战型企业估值和资产评估培训，学员可以全面掌握新经济时代企业对外合作时如何做好价值管理和争取更优的对外合作。只有做到知己知彼，才能在企业二次创业和拥抱新经济的时代背景下从容应对。 l 现金流折现模型 l 可比价值法 l 可比交易法 l 市盈率法 l 市净率法 l EBITD倍数法 l 传统资产评估 各种不同的方法如何搭配使用，在与合作方谈判时如何灵活运用各种企业估值方法直接关系到公司的风险控制和未来的回报水平。 课程大纲： 第一部分 企业发展面临的新环境和资产评估注意事项 1、企业的业务模型和盈利模型匹配吗？ n 企业家的战略思维决定企业成败和商业发展的关键 Ø 企业盈利不盈利？（国美电器和京东商城，沃尔玛和淘宝，传统银行和支付宝） Ø 过去的做法管不管用？ Ø 企业长久不长久？（有没有长寿基因？能不能持续发展？） Ø 财务杠杆和经营杠杆 Ø 可持续增长率与业务的核心竞争力 2、公司对外合作或内部重组面临的资产评估问题 n 公司战略 n 业务组合 n 行业特点 n 企业规模 n 管理规模 n 政策法规 n 发展阶段 n 经营者风格 n 企业文化 n 其他因素 3、决定企业资产状况的核心要素 Ø 企业实现持续增长的能力 Ø 业务模式重新和核心竞争力培养 Ø 关键核心资产的保存和经营能力 Ø 资产包的选择和设计能力 第二部分 现代企业资产评估不可忽略的影响要素 1、企业战略，业务模式，核心竞争力 n 行业特点 n 企业发展阶段（扩张，稳健，收缩和退出等） n 生命周期分析 n 客户满意度管理 n 产品替代策略 n 财务战略钟模型 2、企业财务管控能力和资本筹划能力 n 遵守法律法规 n 落实企业价值最大化 n 资源优化配置 n 资本保值增值 n 通过有效的成本管理实现预期收益 n 实现有效激励并相互制约的管控机制 3、资产评估的目的和合作对象 案例研究： 1、某传统行业收购案例资产评估研究（为什么是第三方资产评估机构？） 2、小米公司历次融资的估值情况 3、Uber作为新经济的代表，如何看待其市值管理？ 小组讨论： 1、说出资产评估和企业价值管理的至少三点不同 2、互联网企业的资产评估有什么特点？ 第三部分 最新企业价值管理和估值 1、企业价值管理的目标和工具 n 价值最大化实现途径 u 争取最小的资本使用成本（WACC，加权平均资本成本） u 企业日常经营中追求最大的资产回报率和实现超额的投资回报率 n 短期内EVA（经济增加值）不断提高 n 中长期实现最大的NPV（财务净现值） n 营运资本（流动资产和流动负债）管理水平如何估值？ 2、企业估值最新方法论 n 现金流折现法（DCF和NPV，IRR） n 市盈率法（PE） n 市净率法（PB） n EBITDA倍数法 n 市销率法（京东商城） n 可比交易法 n 可比价值法 n 资产评估 案例研究： 1、营运资本管理估值实例探讨 2、Google收购摩托罗拉移动的估值研究 3、为什么特斯拉价值1000亿美元？ 第四部分 传统资产评估 1、为什么要做资产评估？ n 资产转让 n 企业兼并 n 企业出售 n 企业联营 n 股份经营 n 对外合作 n 企业清算 n 担保 n 企业租赁 n 债务重组 n 保险 n 纳税 n 了解资产公允价值 n 拍卖 n 诉讼 n 政府公共服务产品采买 2、资产价值类型 n 公允市场价值 n 投资价值 n 账面价值 n 内在价值 n 重置价值 n 再用价值 n 清算价值 3、资产评估内容 n 明确资产评估业务基本事项 n 签订资产评估业务约定书 n 编制资产评估工作计划 n 对待评估资产的核实与实地查勘（现场调查） n 收集与资产评估有关的资料 n 评定估算 n 编制和提交评估报告 n 资产评估工作底稿归档 4、传统资产评估方法 n 市场法 n 收益法 n 成本法 5、资产评估法律法规 n 《中华人民共和国公司法》 n 《中华人民共和国证券法》 n 《中华人民共和国资产评估法》（制定中） n 《国有资产评估管理办法》 n 《国有资产评估管理办法实施细则》 n 《资产评估准则——无形资产》 n 《资产评估准则——基本准则》和《资产评估职业道德准则——基本准则》 n 《企业价值评估指导意见(试行)》 n 《资产评估报告基本内容与格式的暂行规定》 案例研究： 1、中国南车和中国北车合并的资产评估分析 2、中国化工收购意大利倍耐力轮胎的资产评估研究 小组讨论： 1、传统资产评估如何和最新评估方法有效结合？ 2、设计你自己公司的未来资产评估体系和模型并讨论 第五部分 无形资产评估 1、商标权价值评估 2、 专利权价值评估； 3、 非专利技术价值评估； 4、 软件著作权价值评估； 5、 版权价值评估； 6、 品牌（整体无形资产）价值评估 7、 特许经营权价值评估 8、 销售（分销）渠道价值评估 9、 无形资产评估的会计处理及摊销
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