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企 业 并 购
课程简介： 鉴于中国的产业发展，诸多领域还处于产业转型升级、产业集中度提高的历史过程中。作为机构投资者以及产业经营实体，需要学习企业并购重组相关知识，我们试图从公司金融基础理论框架展开，以市值管理服务于公司战略，而企业并购是市值管理的更有效手段之一入手。 在企业并购的角度，我们先了解企业并购的基本分类，简要介绍企业并购的历史，从投资并购的产业方向出发，到并购动机与并购时机的把握，再到并购过程中的企业估值、投资并购的风控与并购的尽调筹资结合为重点，结合投资并购的模式与案例，最后讲授并购的退出问题。试图从投资并购的历史案例，投资并购模式与策略为重点来讲授，希望推动中国产业投资并购进一步走向成熟，并借鉴美国、瑞典等金融发达市场的创新并购模式与策略分析，推动中国并购市场的进步和专业的机构投资者的培养。 授课时长：1-2天，6-12小时 授课提纲： 第一部分：公司金融基础 1、公司金融与公司战略 2、市值管理 3、公司控制权的认定与国际通行模式 4、企业并购历史简述 第二部分：企业并购基础 1、何谓企业并购 2、企业并购的最全分类：从支付手段，操作对象与标的等 3、企业并购的操作逻辑 4、企业并购的动因 5、企业并购涉及的基本分析工具 第三部分：企业并购的时机与机会分析 1、宏观调控、经济与产业周期分析 2、产业结构与产业集中度 3、套利估值 4、国家战略调整与地方政府政策 5、技术创新 6、战略协同 7、中国当前的投资并购机遇分析（重点） 第四部分：企业并购的估值尽调、风控与退出 1、企业并购中的估值基础与特定指标全面分析 2、托宾Q值 3、倍数法估值案例 4、股权转让与增资扩股、类别股份及实例运作 5、企业并购风险类别及实例 6、并购尽调中的财务尽调、法务尽调：公司治理规范性与财务失真等关键风险 7、企业并购失败的原因及实例 8、企业并购风控工具：对赌与期权 9、企业并购中的融资模式与策略 10、 并购后整合：战略协同与价值协同实例 11、 并购后的退出 第五部分：企业并购的模式与策略及实际案例分析 1、渐进式收购案例分析 2、期权并购与案例分析 3、夹层并购与案例分析 4、承债式收购案例分析 5、转债式收购案例分析 6、不出钱收购的案例分析 7、倒贴钱收购的案例分析 8、上市公司并购重组及获得控制权的案例分析：定增+并购+业绩对赌 9、利用法律手段规避行政审批的并购案例分析 10、 基础设施领域并购与资产证券化结合运作案例分析：并购+PPP+ABS 11、 不良资产处置与并购结合的案例分析：借助金融政策 12、 并购与全球产业整合案例分析 13、 瑞典的瓦伦堡家族产业并购与工贸集团并购案例分析 14、 美国特定产业企业并购案例分析 15、 空壳公司并购案例分析 第六部分：课程总结
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