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2024年基建行业发展趋势及市场机遇布局 课程背景： 2024年对于基建施工行业所带来的最直接挑战就是市场规模的收缩。随着常驻人口城镇化率水平提升到66%，基建施工市场增量受限。基建施工投资向都市圈城市群结构性聚集。基建施工行业在当前市场与宏观政策背景下抢抓增量市场，保有存量市场成为行业企业聚焦点，投建营模式一体化创新层出不穷。 2024年我们正面临着有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等多重难题，而国内大循环的阻滞以及外部环境的不确定性也为经济的发展蒙上了一层阴影。但基建施工行业发展面临的有利条件仍强于不利因素，长期向好的基本趋势没有改变。 《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》的通知国办函〔2023〕115号为新一轮PPP模式定下了新规矩。2023年9月底国办向部分金融机构下发的《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（下称“35号文”），同时2024年初国办印发《重点省份分类加强政府投资项目管理办法(试行)》强化了12个高风险省份政府投资监管，暂停和缓建了大量工程投资项目。与此同时央行通过PLS货币政策工具下达近万亿资金，支持和保障2024年“三大工程”城市更新、城中村改造、平急两用设施实施。2024年对于项目投资来讲，政府投资和融资平台两大业主的任何一个宏观调控政策都意味着2024年项目的布局和方向调整，甚至要做出重大的战略方向改变。 2024年建工行业发展的最大机遇来自于中央政府的逆周期调节政策，从过往的经济周期观测也是经济增速下滑，逆周期的财政政策和货币政策将会更加有力而且更多的聚焦在基建与建工行业。本课程将结合中央经济工作会议精神和对当对当前宏观经济背景下的基建施工行业发展现状、趋势、机遇、挑战进行全面解读。 课程收益： 理解中央经济工作会议精神对有效需求、产能状况、社会预期和风险隐患方面的深刻理解 掌握基建工程行业的总体趋势与热点 掌握工程施工投资业务机遇（三大工程、基建业务、公建业务、两新一重） 掌握各区域环境及市场情况 “三大工程”覆盖的领域以及货币政策财政政策如何进行支持 如何做好重点城市的“三大工程”市场布局与拓展模式创新 掌握保障房项目建设的背景、意义以及实施方法模式及融资新政 掌握都市圈城市群为基建行业带来的发展机遇 课程时间：1天 课程大纲 第一讲 2024年基建工程行业的总体趋势及热点 一、 直面挑战、激流勇进-2024年基建施工行业面临的压力 1. 宏观经济“疤痕效应”比想象的要深要广 2. 房地产周期调整比以往更深更广 3. “百年未有之变局”加速演变期比预想中来得更快更猛 4. 结构调整和升级比想象中更迅猛 5. 地方财政的财政能力超预期下滑 6. 新机制下PPP政府和社会资本合作模式解读 7. 国办发〔2023〕35号”文《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》解读 8. 国办发【2023】47号文《12个重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》解读 二、 洞若观火-有效需求不足-2024年行业的挑战 1. 如何理解有效需求不足-需求与市场、需求与价格的关系 2. 过剩才是当前压力的来源 a) 部分行业产能过剩- b) 部分行业库存过剩 3. 社会预期偏弱-收入下滑与失业动摇了预期信心 4. 风险隐患仍然较多-风险就三个房地产、地方债、中小金融机构 5. 国内大循环存在堵点-堵在消费端，难在供给端 6. 外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升 a) 全球经济低迷-外需不足 b) 地缘危机火焰熊熊-局部冲突 c) 明斯基时刻的到来 7. 人口红利消退与老龄化挑战 a) 老龄、少子、不婚、躺平、内卷、收入差距 b) 上有四老下有三小的70、80和90后 8. 2023-2036年婴儿潮变成退休潮 案例解析：深圳的三和大神缘何成为躺平先驱 案例解析：“三胎”政策放开影响几何 第二讲 中央经济工作会议解读-2024年建工行业破局与托底 一、 建工行业破局-出发-畅通循环 1. 畅通“就业-收入-消费”良性循环 2. 畅通“金融-财政-房地产”良性循环 3. 畅通“科技-产业-金融”的良性循环 4. 畅通“房地产-地方债务-金融机构”的良性循环 5. 畅通“物价-企业利润-股市估值”的良性循环 6. 畅通“企业-居民-政府收支”的良性循环 二、 建工行业破局-托底-政策保障 1. 稳重求进-货币政策-万亿国债与国开行PSL贷款 a) 社会融资规模与GDP增长 2. 大展宏图-财政政策-适度加力、提质增效 a) 强化国家战略保障 b) 支持科技创新与制造业 c) 发行规模更大的政府专项债券 三、 建工行业破局-回升-扩大有效益的投资、消费与投资共振 1. 制造业投资-实体经济与科技创新引领 案例解读：日本的利基战略突围与中国的专精特新小巨人战略 案例解读：科技创新引领现代化产业体系建设 2. 房地产投资-三大工程、保障房、平急两用、城中村改造 3. 保障房项目融资重点 a) 《中国人民银行国家金融监督管理总局关于金融支持住房租赁市场发展的意见》 b) 配售型投资规模3000亿元 c) 租赁型保障房2000元元 d) 300万以上35个大城市 4. 平急两用 a) 投资规模2500亿元人民币 5. 城中村改造 a) 21个特大超特大城市城中村改造实施 b) 城中村改造潜在投资额5000亿元人民币 6. 基建投资与公共服务投资-地方债与城投公司详解35号文 案例解读：地方财政支出如何维系？ 案例解读：土地财政断崖下跌出路在何方？ 案例解析：环境保护，城市轻轨，公共卫生，医疗与养老服务 7. 新的投资的钱从何而来 a) 中央政府投资、央企投资、民营企业投资 b) 中央国债加码 c) 财政赤字率提高 d) 发行免息绿色债券 e) 加大地方政府专项债券规模 f) 鼓励民企投建营运一体化 8. 新的投资的钱从何而来 a) 中央政府投资、央企投资、民营企业投资 b) 中央国债加码 c) 财政赤字率提高 d) 发行免息绿色债券 e) 加大地方政府专项债券规模 f) 鼓励民企投建营运一体化 四、 破釜沉舟-基建施工行业战略选择 1. 基建业的四大特点 a) 被动性 b) 轻资产 c) 高杠杆 d) 低利润 2. 建工行业转型突围 a) 向投资要收益-投资要做镇投资 b) 向运维要收益-运维要有真本事 c) 向金融要收益-金融要有好项目 五、 稳住现金-基建施工行业经营思路 1. 一条主线，以经营为主线 a) 存量业务保规模增长 b) 增量业务谋创新发展 2. 两个经济-规模经济与重复经济 3. 三个创新 a) 科技创新 b) 管理创新 c) 商业模式创新 4. 四个合作平台 a) 规划与设计合作平台 b) 金融机构合作平台 c) 供应链资源合作平台 d) 劳务分包合作平台 5. 2024年的基建市场 a) 三大工程、城市更新 b) 新能源、社会公共服务、补短板 c) 新基建、教育医疗养老育幼 六、 开拓创新-2024年基建施工行业市场拓展三要素 1. 市场布局 a) 国家战略视角下的都市圈与城市群 b) 到房价贵的地方 c) 到产业好的地方 d) 到人口流入的地方 2. 市场定位 a) 聚焦主业 b) 保持经营 c) 谋求增量 d) 稳住存量 3. 投资主体 a) 政府投资 b) 企业投资-利润、规模、现金流（既要又要还要更要） 第三讲 “三大工程”的政策背景与货币与财政支持政策 七、 “三大工程”基本定义、项目类型及特点 4. 三大工程的基本定义及范围 a) 保障性住房建设 i. 新市民高端人才农民工与低收入无房群体住房保障 b) 超大特大城市城中村改造 i. 拆除重建整治提升拆整结合 c) 平急两用公共基础设施建设 i. 平时旅游康养休闲医疗物流保障急时应急隔离临时安置物资保供 5. 三大工程的项目特点 a) 同步规划建设匹配基础设施与公共服务 b) 相互结合彼此融入 c) 中央财政补贴地方预算配合政策银行与国有银行融资高度保障 d) 央行为三大工程重启低息“棚改”货币工具抵押补充贷款(PSL) 6. 三大工程的政策保障与高层表态 a) 中央政治局会议在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。规划建设保障性住房 b) 国常会把城中村改造与保障性住房建设结合好 c) 中央政治局会议要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和"平急两用"公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产 d) 中央经济工作会议进一步强调加快推进保障性住房建设等三大工程 e) 央行行长潘功胜指出“为保障性住房等‘三大工程’建设提供中长期低成本资金支持 f) 国家金融监督管理总局副局长肖远企提出将指导和要求银行等金融机构大力支持“三大工程”建设并且要求尽快形成实物工作量 八、 “三大工程”的实施的背景、目的以及政策支持 7. 三大工程是地产调控优化的重要抓手 a) 房地产行业调控开始进入市场轨与保障轨两个赛道 b) 三大工程覆盖地产全链条 c) 三大工程是城市扩容减速后的新一轮有效的基建投资 8. 三大工程配套政策落地 a) 中国人民银行国家金融监督管理总局关于金融支持住房租赁市场发展的意见 i. 加大住房租赁开发建设信贷支持力度 ii. 满足团体批量购买租赁住房的合理融资需求 iii. 增强金融机构住房租赁贷款投放能力 iv. 拓宽住房租赁企业债券融资渠道 v. 稳步发展房地产投资信托基金 b) 国常会审议通过了《关于规划建设保障性住房的指导意见》(国发【2023】14号文) i. 按照工薪收入群体可负担、项目资金可平衡、发展可持续的原则 ii. 城市人民政府按划拨方式供地和负责建设配套设施 iii. 配售价格按基本覆盖划拨土地成本和建安成本、加适度合理利润的原则测算确定 iv. 试点利用住房公积金发放保障性住房开发贷款 九、 “三大工程”在本轮基建投资中的地位与作用 9. 建工行业是2024年经济发展的稳定器与压舱石 10. “三大工程”是当前建工行业的新发展机遇抓手 11. 城镇化率已达66%存量改造与补短板是未来一定时期内的重要市场开拓领域 12. 2024年是十四五规划完成的关键之年 13. 市场布局重点围绕五大城市群与特大超特大城市 14. 投建营一体化发展是建工行业的必然选择 15. 政府宏观调控的基建投资正转变为企业投资为主导驱动 16. 万亿国债、地方债与国开行贷款成为三大工程的重要资金保障 十、 2024年三大工程投融资政策风险应对与结合 17. 新机制下PPP政府和社会资本合作模式与三大工程实施结合点 18. 国办发〔2023〕35号”文《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》解读 19. 国办发【2023】47号文《12重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》解读 20. 2024年地方政府专项债券项目投资领域新增保障性住房与城中村改造 21. 基础设施不动产公募REITs与保障房、平急两用、城中村改造运营结合 1. 特许经营模式与城中村改造后产业升级结合 2. EPC模式、EPC+F模、EPC+F+O模式在三大工程中的实践风险 3. EOD、TOD、ABO模式与三大工程结合解读 4. 一二三级联动模式设计与城中村改造 第四讲 新质生产力与建工行业发展趋势 一、 新质生产力的重要内涵 22. 创新主导 二、 新质生产力四条主线及赛道 23. 科技创新 a) 基础研究 b) 产业融合 c) 市场孵化 24. 产业升级 a) 微笑曲线 b) 提高附加值 c) 从制造到研发与关键原材料 d) 从制造到销售与售后服务 25. 新兴产业 a) 新能源汽车 b) 低空经济商业航空 c) 新能源 d) 新材料 e) 船舶海洋工程 f) 绿色环保 g) 新一代信息技术 26. 未来产业 a) 数字经济、大数据、人工智能、数字基础设施 b) 生物技术 c) 储能储氢 d) 元宇宙、脑机接口 e) 量子信息 f) 人形机器人 g) 未来显示及未来网络 三、 新质生产力的投资机会 27. 大数据+ 28. 云计算+ 29. 人工智能+ 四、 新质生产力的政策脉络 30. 2023年中央经济工作会议科技创新推动产业创新 31. 2023年国常会人工智能与制造业深度融合 五、 新质生产力发展 32. 教育、人才、科技三要素融合发展 33. 生产力三要素跃升劳动者、劳动资料、劳动对象 六、 新质生产力的三方面措施 34. 推动产业链供应链优化升级 35. 积极培育新兴产业与未来产业 36. 深入推进数字经济创新发展 第五讲 立新破旧、追本溯源-2024年项目市场拓展与模式创新 一、 工程+土地 1. 片区开发自平衡项目 2. ABO模式 3. 一二级联动模式 案例解析：中国金茂梅溪湖 二、 工程+资源 1. EOD模式 2. 资源捆绑性项目 3. 案例解析：中电建温州瓯江口灵昆智创城 三、 工程+收益 1. 新政下的PPP模式与特许经营模式 a) 自负盈亏的模式 b) 两标并一标的文件依据 c) 案例解析：BOT模式与特许经营结合 d) 违规PPP模式与创新模式之间的转化 2. 基础设施不动产公募REITs a) ABS+公募基金模式 b) 扩募机制 c) 不动产上市与公司上市的优劣对比 四、 工程+政府债 1. 地方政府专项债券项目谋划 a) 专项债券申报流程 b) 专项债券项目策划 c) 专项债券项目投资实施 d) 专项债券项目资金监管 e) 专项债券分类别案例解读 2. 地方政府专项债券项目谋划 a) 有收益的公益性项目 b) 额度限制 c) 利息保障倍数 d) 可做资本金 e) 十大领域 f) 政府投资项目 五、 工程+平台债 1. 新型基础设施项目及重大项目资金 2. 不超过全部资本金的50% 3. 专项债项目资本金搭桥 六、 工程+基金认购 1. F+EPC融资+设计+采购+施工总承包 2. F+EPC+O为融资+EPC+运营 3. I+EPC为以投资为引领的工程总承包模式 4. 案例解析：四川路桥建设天峨至北海公路（平塘至天峨广西段） 第六讲 激流勇进、扬帆起航-基建工程行业的展望 一、 三大工程引领全年建工行业发展 1. 保障房建设 2. 城中村改造 3. 平急两用设施 二、 居安思危、破解成蝶-“新基建” 1. 新基建与传统基建即是融合也是延伸 2. 新基建经济稳大盘的重要支撑 3. “新基建”主要产业图谱 a) 5G 基建-互联网和移动互联物联网的基础设施 b) 特高压-解决我国电力能源分布不均的必要新基建 c) 城际高速铁路和城际轨道交通 d) 新能源汽车充电桩 e) 大数据中心 f) 人工智能 g) 工业互联网 三、 稳重求变、先立后破-两新一重 1. 城市发展一体化成为未来施工领域的重要机遇 2. “两新一重”的交叉点在于新基建 a) 新型城镇化建设 b) 新基建投资 c) 国家省市重大项目投资 3. 项目投融资可行性“新基建”优势更大 四、 探微析精、绿水长流-抓住新风口 1. 市场布局紧盯两根线 a) 胡焕庸线 b) 北纬31度长江线 c) 人口聚集区 d) 产业聚集区 e) GDP创造大户 f) 都市圈、城市群 g) 年轻人的汇聚区 2. 拥抱绿色与双碳 a) 节能减排、源头减量、循环利用、工艺再造 3. 高新技术产业 4. 重大民生产业 5. 国家战略性产业 五、 锐意进取、革新图强-全过程价值链产业链的一体化基建工程方案 1. 主业战略定位清晰 2. 打造领先的行业排名与业界口碑 3. 业主关切的理解与方案的契合 4. 投融资一体化的解决方案 5. 规划设计与施工的整体融合 6. 施工质量与进度的保障 7. 运营能力与产业引入的附加服务
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