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理财经理的自我修养 一、 我们应该引导客户追求什么样的理财收益？ 1. 重视短期收益 vs 漠视长远收益 2. 三种投资策略下的复合收益净值 3. 收益标杆对比： 公募基金经理 私募基金大佬 顶尖基金大神 房价 4. 长远来看，引导客户追求的投资收益区间 二、 投机与投资的区别和联系 1. 工欲善其事，必先利其器 2. 说就天下无敌，做就无能为力 观点与技术的差别 理论与实战的差别 3. 投机与投资的区别与联系 交易行为 vs 未来价格变化 边际思维：价格反映一切 预期差思维：事实不重要，市场怎么想比较重要 三、 投机交易的逻辑、目标与优劣势 1. 交易行为指导未来价格变化 交易行为反映当下供求关系 现有供求关系推导未来供求关系 未来供求关系推导价格变化 2. 投机交易的优势 “满仓梭哈就是干” 获利速度快 3. 投机交易的风险 信息的时空不对称 你不知道的那些选择性忽视 控制变量的成本 四、 价值投资的逻辑、目标与优劣势 1. 交易行为不能指导未来价格变化 买股票vs 买企业 投资价格低于内在价值的企业股权 研究基本面：探寻内在价值 研究成本：计算安全边际 研究时机：估量市场反应时间 2. 价值投资的优势 不拘泥于“招式” 不受市场信息干扰 不关注价格涨跌 适用规模大 3. 价值投资的风险 “看错了” “给岁月以文明，而非给文明以岁月” 五、 投资市场的规律 1. 股权思维 vs 现金思维 投资的最终目的 该不该止盈/止损？ 股权-现金 vs目标-手段 2. 投资市场的公理及推论 投资代表所有权，优秀资产的自由现金流和内在价值长期看涨 资产价格长期看回归资产价值 资产价格在短期和给定时间点具有随机性，不可预测 六大推论 3. “长期”有多长 4. 价格只反映未来的预期 六、 需要首要影响客户的观点：风险 1. 投资的第一要务：识别并控制风险 2. 复利的核心是风控 投资理财中的不可能三角 风控为先，规模与预期收益互损 波动是不是风险？ 留在牌桌上，不要早出局 赢得最多，死得最惨 3. 是什么造成了风险？ 认知缺失 情绪失败 4. 如何控制风险 坚定观念 严守纪律 区分标的 安全边际 分散组合 5. 如何应对回撤 区分价格回撤/净值回撤/盈利回撤 回撤的五种类型 不同回撤类型的应对方法 6. 慢就是快 七、 帮助客户理财，究竟是在帮什么？ 1. 时势-能力-命格-运气 2. 投资于能力，更要投资于时间 3. 帮助客户理财的核心法则：知行合一
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