|
当前宏观经济金融政策形势分析与对证券市场的影响 引言：2021年下半年以来，中国经济下行的根本原因？——支撑经济复苏的动力结构出了问题 一、中国经济的核心问题（症状）：结构性失衡，大部分产业处于全球价值链的中低端 1.中国经济结构性失衡形成的过程 （1））1985—2001：以外为主 以外促内（沿海地区国际大循环战略） （2）2002—2008：外循环和内循环互动模式（出口-投资”模式） （3）2009—至今：以内循环为主的经济模式（“负债-投资”模式 投资拉动型+出口） 2.“负债-投资”模式（ 投资拉动型+出口）存在的三大问题 （1）总量失衡+结构性失衡 （2）高负债 （3）脱实向虚） 3.结构性失衡的原因—屡次错失结构调整良机 （1）2008年 （2）2013年 二、疫情下的中国经济：冲击 成绩 问题 （一）疫情以来，主要经济指标走势分析（冲击 成绩 扰动） 1.规模以上企业增加值 2.物价（CPI PPI） 3.消费 4.投资 5.外贸 （二）中国经济复苏中存在的问题：经济恢复不均衡、基础不牢固 （三）结论：房地产是中国经济的周期之母，也是地方财政的主要支柱 三、近期宏观经济政策分析 （一）“扩内需、保供给、纠预期”—2022年中央经济工作会议解读（定调2022经济工作） 要点：总结今年、明年基调、七大政策部署、五大理论认识、凝聚共识 总结今年——成绩、面临的新形势（三重压力）、总结的规律 明年总基调——稳（稳字当头），为二十大胜利召开营造良好环
七大政策部署——宏观政策、微观政策、结构政策、科技政策、改革开放政策、区域政策、社会政策
五个重大问题的理论认识和把握原则——共同富裕、资本、初级品供给保障、防范重大风险、双碳 （二）2022政府工作报告解读：六句话极简概括，五个视角展开细说（细化量化中央经济工作会议精神） 1.2022年政府工作报告要点梳理 2.六句话极简概况 （1）目标的不同凡响 （2）财政的令人困惑 （3）制造的百般呵护 （4）地产的沉默是金 （5）能耗的“统计”游戏 （6）市场在困惑什么呢?建议关注稳增长的十个确定性最高的抓手 3.五个视角展开细说 （1）部门视角:政府部门积极发力 A.赤字率下降，支出却远超预期，财政如何“无中生有?” B.退税异军突起，利好哪些行业? （2）区域视角:经济大省承担稳增长重任 （3）需求视角:投资重在扩大，消费重在修复 （4）行业视角:制造业“提”、房地产“稳”、服务业“保” （5）能耗视角:能耗双控科学化、动态化 （三）2022年4月29日一季度中央政治局会议解读 （四）2022年5月31日 六方面33项！国务院印发扎实稳住经济一揽子政策措施 四、未来中国经济中长期走势与2022宏观经济展望 1.中国经济中长期走势研判（如何理性看待经济L型走势） 2.2022年中国经济增长前景如何？如何来实现？ 3.2022年中国货币政策将如何变化？美联储加息，中国将如何选择？ 五、经济政策形势对证券市场的影响 1.财政政策对对证券市场的影响 2.货币政策对对证券市场的影响 3.救市政策对对证券市场的影响 4.宏观经济走势对对证券市场的影响 5.疫情对对证券市场的影响 六、大类资产:调控下房地产发展趋势与投资策略（个人家庭应对）（可以不讲） （一）近年来房地产业的五大变化 （二）近期房地产调控政策与房地产金融的变化 （三）专题：解开“房地产税”的面纱（房地产税改革试点解读及其影响） （四）调控下房地产投资心得与投资建议—变与不变
| 
