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杨奕:企业经营财务分析与价值管理

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企业经营财务分析与价值管理
主讲教师    杨奕
【课程背景】
    财务是企业的战略合作伙伴,是经营决策的支持者。企业的财务体系必须以价值为中心,聚焦高价值链活动,成为各经营团队的最佳业务伙伴,支持有竞争力市场目标的达成。当前企业的数据冗余和信息过量使经营管理者迷失在信息的海洋里;对外财务报告作为高度浓缩的加总数据,使经营管理者难以发现藏在细节里的“魔鬼”;因此需要经营财务分析报告凝练出有效的信息,进行针对具体问题的深入分析,辅助经营管理者做出正确决策。及时、精准的经营财务分析是财务部门发挥决策支持功能的基础。
【课程收益】
一、理解经营财务分析报告与企业价值提升的关系,准确定位
二、分析经营财务分析报告阅读者的需要,以受众为中心
三、掌握经营财务分析的整体框架、理清分析思路
四、掌握经营财务分析的主要方法,通过大量案例学习方法的应用
五、理解净资产收益率与EVA之间的关系,学习价值分析的思路方法
六、以金字塔原理构建写作、思考和分析问题的逻辑,撰写凝练精准的经营分析报告
【课程对象】
       财务总监、预算总监、财务经理
【课程时间】
       2天
【课程内容】
      一、经营财务分析的定位
       1、服务于企业价值创造,为经营管理提供决策支持
        2、内部报告(选择性、灵活性)
        3、锚定企业经营管理中的阶段性反馈问题
        4、以分析为基点,以决策辅助为目标
        5、受众是企业高层、中层经营管理者,非财务背景居多
      二、经营财务分析的整体框架
         1、分析的基本框架:
            1)行业与战略分析——前提
2)会计分析——基础
3)财务分析——重点
4)前景分析——财务高增值活动
案例:京东商城、苏宁易购、国美的比较分析
2、横向——因果关系链分析
   案例:某公司解释性报表体系的构建与梳理
         3、纵向——财务活动链分析
            化结果分析为过程分析,化静态分析为动态分析
         4、风险收益分析
            机会损益理念、多元化的对称性分析
            案例:某公司收购项目的风险收益分析
三、经营财务分析的主要方法
           1、五力竞争模型、SWOT分析
案例:2012年国美股价暴跌的背后
           2、会计分析的五步法
              案例:通用电气的会计弹性空间
3、财务分析方法:
趋势分析法、比率分析法、比较分析法、因素分析法
案例:透视沃尔玛及其竞争对手60年财务指标变迁
           5、敏感性分析、预测技术、估值技术
              案例:某制造企业敏感性分析与前景分析
四、经营财务分析的主要内容
           1、企业偿债能力分析
              1)透视企业的资产结构,防范经营风险
              2)剖析企业资本结构与资金成本,防范财务风险
              3)评价企业偿债能力,资产与权益的配比合理性
              4)案例:微软等企业的现金管理策略
           2、企业盈利能力分析
               1)分析企业的利润构成,评价企业盈余品质
               2)企业盈余管理的若干方式分析
               3)案例:冠群公司的收入与利润增长
           3、企业营运能力分析
               1)存货周转率   
案例:丰田的存货管理策略
2)应收账款周转率   
案例:某制造企业的应收账款管理策略
3)总资产周转率
                  案例:王石看销售利润率及资产周转率
           4、现金流分析
               1)分析现金流量的构成
               2)评价现金流健康程度
               3)发现潜在的现金流风险
               4)案例:用自由现金流戳穿世界通信的假面具
            5、企业增长能力分析
               1)销售收入增长分析
               2)利润增长分析
               3)经营活动净现金流增长分析
               4)案例:安然公司是如何实现快速增长的
                        美国国际集团的“完美世界”
            6、企业价值创造能力分析
               1)企业价值的决定因素
               2)净资产收益率与经济增加值
3)经济增加值EVA的核心理念及功能
               4)建立企业基于EVA的价值管理体系
               5)案例:默克制药与通用汽车的EVA分析
        五、经营分析报告撰写技巧:
           金字塔原理——写作、思考和分析问题的逻辑
         1、报告(或文章)的金字塔结构的基本构成要素
         2、报告(或文章)序言结构
         3、演绎结构与归纳结构:横向结构问题,讨论报告思想、
    观点、依据等的组织原则和方法;
         4、逻辑分类:纵向结构问题,讨论思想、观点、依据的
     逻辑层次和归属关系;
         5、结构顺序:演绎结构与归纳结构的进一步深化阐释
         6、概括分组思想:要点突出的技术
         7、形象化与直观性的基本原则与技术:包括版式设计、
     目录制作、图表制作、表格使用、文章段落组织等。
         案例:某投行对A公司的分析报告
【关键词】  经营分析的定位     经营分析的思路框架
            经营分析主要方法工具     经营分析的主要内容
            案例讨论            经营分析报告的撰写技巧

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