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雷勋华:企业估值基本原理与方法

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企业估值基本原理与方法
讲师:雷勋华  时长:2天
课程收益
²  掌握企业价值的分类和估值基本流程
²  掌握财务预测的编制方法
²  掌握收入法下不同估值模型的估值方法
²  掌握市场法下不同估值模型的估值方法
²  了解收入法、市场法的优缺点
²  掌握不同估值方法的应用场景
课程对象公司股东、董事长/副董事长、董事、监事、经理/副经理、董事会秘书、投资总监、风控总监、财务总监、审计总监、投资经理、风控经理、财务经理、审计经理、证券事务代表/IRM人员、项目经理、风控人员、财务人员、审计人员、公司其他管理人员;投行人员、会计师、律师、资产评估师;资产管理机构人员、政府从业人员、金融机构从业人员、财务顾问机构人员、资本爱好者等
课程特色案例多,互动环节多,咨询式授课,实战派风格,追求“落地”文化
客户代表公开课、上海交大总裁班、浙江大学总裁班、宝钢集团、山西建投、山东水发、江西电力、云南能投、邯郸建投、粤电力、中广核
课程大纲
模块一  企业估值基本原理
n  企业为什么要估值
n  什么是企业价值
n  企业价值的分类
Ø  经营价值
Ø  清算价值
Ø  并购价值
n  企业估值基本流程
Ø  收入法基本流程
Ø  市场法基本流程
模块二  财务预测的编制
n  准备和分析历史数据
Ø  将企业资产与负债分为经营性与非经营性
Ø  分析财务指标(NOPLAT、IC、ROIC、IR)
Ø  分析行业和公司竞争优势
Ø  确定预测的期间和详细程度
n  预测收入
Ø  收入增长驱动因素分析
Ø  收入预测方法
n  预测利润表
n  预测资产负债表
Ø  资产负债表预测
Ø  留存收益预测
Ø  长期负债预测
n  编制现金流量表
n  配平三张报表的变量(现金、短期负债)
n  财务预测合理性检验
模块三  企业估值基本方法——收入法
n  自由现金流(FCFF)模型
Ø  计算公式
Ø  可明确预测期的价值(计算自由现金流(FCFF)、确定折现率(WACC、资本资产定价模型)、可明确预测期的价值)
Ø  连续价值
Ø  企业经营价值
Ø  股权价值
n  经济利润法
Ø  企业价值
Ø  经济利润
Ø  自由现金流(FCFF)模型与经济利润法图示比较
n  股权现金流(FCFE)模型
Ø  计算股权现金流(FCFE)
Ø  确定折现率
n  股利现金流折现法(DDM)
Ø  股利增长率为0的情形
Ø  永续增长率的情形
n  多业务公司估值
n  非核心资产估值
n  付息负债估值
模块四  企业估值基本方法——市场法
n  市场法的基本原理
n  如何选择可比公司
n  如何选择市场倍数
n  市场倍数计算
模块五  收入法与市场法的比较与应用
n  优缺点比较
Ø  收入法的优缺点
Ø  市场法的优缺点
n  不同估值方法的应用场景
Ø  FCFF
Ø  FCFE
Ø  DDM
Ø  EV/EBITDA
Ø  EV/EBIT
Ø  P/E
Ø  P/B

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