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中美经济、中国经济转型、资本市场与企业融资 李玲瑶博士 主讲 (2-3天课程) 内容纲要 一、二战后中美两国经济的历史回顾 ●美国： ◇ 60年代美国经济为何繁荣？ ◇ 70年代美国为何出现“滞胀”？ ◇ 80年代“里根经济学”为美国带来什么？ ◇ 90年代“新经济”为何会出现在美国? ◇ 为何目前美国失业率高？会否再出现“滞胀”？ ●中国： ◇ 中国为何在改革开放后出现经济的高速增长？原因何在？ ◇ 为何1998—2001年间中国经济在高速增长中却出现通货紧缩？ ◇ 为何中国经济在高涨时,失业率也高？ 二、当前中美经济热点问题分析 ①中国为何短短30年取得举世瞩目的成就？ ②2008年金融危机后中国的契机 ③过去20年，中美两国经济结构失衡 ④“占领华尔街”表明美国神话破灭 ⑤希腊欧债危机会导致欧洲的危机吗？ ⑥美国困境引发中美两国（G2）博弈强化 ⑦美国施压人民币升值的三大长期图谋 ⑧中美两国大博弈下美国的战略转移 ◇美国介入南海问题以确立其在东南亚的领导权以牵制中国崛起。 ⑨21世纪第二个10年的发展趋势 三、当前中国经济特点 （1）中国成功实现四大转型 1.实现了从政治主导到经济主导的转型。 2.实现了从计划经济到市场经济的转型。 3.实现了从封闭型国家到开放型国家的转型。 4.实现了从农业社会到工业社会的转型。 （2）中国还需实现六大转型 1.实现从初级市场经济到现代法治市场经济转型 2.实现从粗放型经济到绿色经济的转型 3.实现从投资为主经济体制到以消费为主的经济体转型 （短期内中国为何难以成为消费大国？） (如何衡量房地产泡沫？中国是否有房地产泡沫？) 4.实现从制造生产经济体到以第三产业为主经济体转型 （为何中国第三产业不发达？） 5.实现从城乡二元结构到城乡一体结构的转型 6.实现从居民社会到公民社会的转型 （3）中国经济金融特点：贸易大国、金融小国、企业弱国 ◇中国贸易顺差高的深层原因 （4）中国目前面临的特殊挑战 ◇“中等收入陷阱” ◇中国经济存在不稳定、不平衡、不协调、不可持续 ◇〈十二五规划〉是解决本国结构问题的改革蓝图。 ◇扩大消费是转变经济发展方式的核心 转型过程中的经济三高与民生三低 ◇中国民企的处境日益艰难，对策如何？ ◇中国经贸政策到了全面调整时刻 （5）中国金融改革目标 ①中央银行的独立化 ②商业银行的企业化 ③融资筹资的市场化 ④投资主体的多元化 ⑤主权货币的国际化 四、资本市场与企业融资 (1)美国两大证券市场 美国两大证券市场与场外柜台交易系统（OTCBB） （纽交所（NYSE）、纳斯达克(NASDAQ) ） (2)中国股市改革与证券市场 （主板、中小企业板、创业板、天津滨海三板、新三板） (3)如何衡量企业的内在价值？ （何谓EPS、PE、PE/G、PB、ROE、 EVA、MVA？） (4)企业发展(上市前)的融资考虑 ①买壳上市、借壳上市 ②私募融资（产业基金） （如何评估企业的价值？） （企业引入私募基金时应有的考虑） ③风险投资 ④资本市场IPO融资 ⑤融资或上市前应考虑事项 ⑥适合在资本市场上市融资的条件 ⑦债券融资(可转债) （巴菲特投资公司的案例）
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