企 业 融 资 实 务 一、授课时长: 2天,每天6小时。 二、授课提纲: 第一部分:公司金融基本理解 1、公司金融与市值管理 2、资产价格与企业投融资逻辑 3、从资产负债表角度看企业融资:MM定理与融资实务 第二部分:企业融资环境 1、国家供给侧结构性改革、宏观货币政策与金融改革 2、企业融资结构 3、企业融资成本与期限 4、企业融资渠道与融资时机 5、企业融资风险(货币政策与流动性、产业政策、银行评价、经营风险、利率变动等) 6、影响企业融资的其他因素:企业规模、企业性质、产业特性与杠杆比率等。。 第三部分:企业融资的各类模式分析 1、企业股权融资: 1.1企业股权融资市场环境与中美比较 1.2企业股权融资的基本模式 1.3企业不同发展阶段的股权融资:天使、VC、PE、IPO、定增等 1.4企业股权融资中的估值问题 1.5企业股权融资中的风险(战略风险、经营风险及信用风险、其他风险等) 1.6股权融资中的对赌风险与典型对赌模式案例 1.7企业优先股与类别股份融资 1.8企业股权激励与内源融资 1.9股权融资与公司治理中的公司结构问题 1.10企业股权融资中的投资者选择:资本与市值管理,信用风险 1.11企业股权融资中的财务绩效与非财务绩效之投资者监管 1.12经济增长比率下行中的估值泡沫 1.13企业上市与上市地选择(上市的决策与上市策略选择、案例分析) (1)企业上市的直接上市决策 (2)企业上市的间接上市决策(买壳与借壳) 2、企业夹层融资: 2.1企业夹层融资的基本定义 2.2企业夹层融资的标准模式 2.3企业夹层融资的广义理解 2.4不同项目领域的夹层融资模式案例 (1)卖地中的夹层 (2)K12学校合作中的夹层 (3)房屋租赁中的夹层 (4)矿业企业融资中的夹层 (5)信托融资中的夹层 (6)银行融资中的夹层 (7)以担保公司融资中的夹层 (8)国有民营的夹层 (9)基金管理的夹层 (10)二级市场股票定增提前盘活流动性中的夹层 (11)夹层融资工具:可交换债、可换股债、协议控制的偏股夹层 (12) 技术及科技产品开发中的夹层 2.5不动产投资与并购中的夹层 2.6结构化融资(备注:不同于美国的结构化) (1)信托中的结构化(偏股) (2)第三方理财中的结构化(偏债) (3)阳光私募的二级市场股票投资结构化 (4)产业基金中的结构化 (5)资产证券化中的结构化 (6)基础设施PPP中的结构化融资 (7)上市公司并购中的结构化融资 3、企业债务融资: 3.1中国债券市场发展概况 3.2一般企业债券:公司债、企业债、票据融资 3.3项目收益债与专项债券 3.4特殊债务融资工具 3.5直接借款与协议控制的债务融资(股权投资中的偏债融资与最高法的司法解释) 4、大资管计划与资产证券化融资: 4.1资产证券化解释 (1)资本、资产、证券 (2)资产证券化基本定义 (3)资产证券化的实质 (4)资产证券化与债券、股票融资之区别 (5)广义资产证券化的个人理解 4.2资产证券化市场操作 (1)哪些资产适合操作资产证券化:基础资产与资产分类 (2)资产证券化有哪些操作品种:三个大类与七个小类 (3)资产证券化的交易结构 (4)资产证券化的参与主体 (5)资产证券化的核心要素 (6)资产证券化产品的优势(包括资产支持票据) (7)资产证券化的监管动态与负面清单 (8)资产证券化需关注问题(税收中性、真实出售、破产隔离等) (9)资产证券化产品投资 4.3资产证券化运作案例 (1)中国最早的资产证券化案例:地产融资券 (2)收费收益权证券化案例: (3)基础设施建设融资: (4)融资租赁与金融租赁资产证券化(租赁债权未出表并实现融资) (5)信贷资产证券化:国开行资产证券化 (6)不良资产证券化:华融资产、中国银行与招商银行运作案例 (7)准房地产REITS与地产REITS:中信证券与海航之创新案例 (8)企业资产证券化:阿里小贷ABS循环发行 (9)企业应收账款资产支持计划 (10)版权与知识产权资产证券化 (11)实物资产证券化 (12)组合资产证券化:香港基础设施融资案例 (13)资产支持票据融资ABN:航空公司客票收益权资产支持计划 (14)高校学生学费及住宿费收费权ABS融资 (15)供应链仓储物业与物流基地资产支持计划ABS (16)项目收益债与项目收益票据 (17)互联网金融公司资产支持专项计划资产支持证券 (18)物业费收入资产支持计划 (19)其他领域类ABS创新融资案例 (20)大资管案例:信托、第三方理财、私募资管、公募基金下属资管公司资管、券商资管、保险、期货与银行资管具体投融资运作案例简析 5、其他融资工具: 5.1融资租赁(直租与售后回租) 5.2保理与供应链金融 5.3银行承兑汇票与商业承兑汇票 5.4小贷与互联网金融P2P 5.5众筹 5.6政策性融资(产业政策、金融政策、区域政策等) 5.7国家鼓励产业方向的项目融资:绿色金融与债贷基组合、融资性保函、永续委托贷款 5.8跨境融资(股、债、存托凭证等) 5.9其他融资方式 6、改善现金流与自融资 6.1商业模式设计融资 6.2以项目为项目融资(对冲为原理) 6.3不融资 6.4特定项目的特色融资模式:地产、PPP、科技项目等 6.5产业链博弈 7、资产货币化融资 7.1区块链技术发展 7.2比特币的原理 7.3资产货币化融资运作案例与模式 8、资本运营 8.1企业并购中的融资:发行ADR与银团贷款 8.2股票质押回购融资 8.3信托计划加杠杆同时玩银行政策的案例运作 8.4可交换债的大型央企融资 8.5杠杆收购融资与管理层收购融资 8.6其他特定运作中的融资模式与案例
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