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闫静:高级管理者--财务危机应对与规划

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高级管理者--财务危机应对与规划
u  什么是财务风险?企业都有哪些财务风险?
u  什么是偿债能力的最核心指标?
u  投资收益多了到底好不好?
u  现金流为负就一定会有财务风险吗?
u  研发资本化率如何影响报表上的盈利?
u  是不是所有的债都是坏的?
u  什么是商誉?商誉多了是风险吗?
u  钱多了是好事吗?企业要保有多少现金?
美国20世纪80年代做过研究,发现每四家破产企业当中,有三家实际上是盈利的。他们为什么破产了呢?不是因为没有利润,而是因为现金流断了。这就是所谓的“黑字倒闭”。
稻盛和夫先生讲过,要在土表正中相扑,不要把自己逼到土表的边缘再进行搏斗。稻盛和夫领导下的京瓷公司一直保有充足的现金,在一次又一次危机到来之时安然过关。不过,在企业发展顺利的年间,稻盛和夫却被投资人指责持有太多现金且不善利用财务杠杆。
在危机到来之时,我们不应该止步于危机的应对,我们更应该去深入思考,企业如何强身健体,避免危机?本课程分为救命篇、治病篇、养生篇。救命篇,企业危机之下的自救;治病篇,企业建立健康的经营模式,提高盈利能力;养生篇:如何打造企业的核心竞争优势。
培训时间:1-2天
培训对象
n投资人/老板
n公司总经理
n核心高管团队
财务风险测评结果演示
风险得分:45分    中等风险
                              
·        偿债风险
²  现金对短期有息负债保障不足
²  净现金为负数
·        现金流风险
²  经营活动现金流为负数
²  应收账款回收速度慢于行业平均水平
²  存货周转率低于行业平均水平
·        盈利风险
²  毛利率低于行业平均水平
²  盈利过高依赖于政府补助
·        结构风险
²  资产负债率高于70%(非金融企业)
²  短期负债比例高,偿还压力大
²  商誉占净资产比例超过25%
培训收益
n 分析现金流指标与判断现金流风险
n掌握现金流危机的快速应对方法
n识别成本的不同类型,助力经营决策
n学习OPM现金流模式对企业资金的影响
n掌握判断投资项目盈利能力的工具与方法
n规避并购中可能出现的财务风险
救命篇:靠现金流存活
一、   财务风险的“四维度”
·        头脑风暴:你所知道的财务风险有哪些?
·        财务风险的四个维度及权重
²  偿债风险
²  现金流风险
²  盈利风险
²  结构风险
·        企业财务分析的框架
²  比率分析
²  质量分析
²  战略分析
·        报表是用来淘汰公司的!
二、   财务风险的晴雨表:现金流与偿债指标
·        三种不同的现金流
·        现金流的三种模式
²  不同阶段的现金流模式
·        存量分析:企业应该保有多少现金
²  现金比率
²  净现金值
案例:钱多的烦恼与钱少的烦恼
·        流量分析:现金流与偿债的关系
²  经营现金流短期偿债指标
²  经营现金流长期偿债指标
²  利息保障倍数
三、   获现危机:利润不能转化现金流
·        现金流与利润的非对称性
²  现金流与利润的区别
²  营运资本的两种模式
--哪些公司是OPM模式
--如何衡量行业话语权
²  “黑字倒闭”的危机
·        现金流的相关指标
²  利润变现比率
²  销售收入含金量
²  营运资本周转率指标
²  各行业的现金周期
四、   偿债风险与现金流风险的应对
·        保持合适的现金
·        避免非相关多元化的扩张
·        聚焦策略:掌握行业话语权
治病篇:靠利润发展
一、  盈利的终极指标—ROE净资产回报率
·        ROE包含哪些维度?
²  经营的效率
²  投资的效率
²  融资的效率
·        ROE的风险值设定
²  股东的底线是多少
²  是否可以用ROA来代替?
²  其他备选指标:EVA经济增加值
二、  关注核心利润 — 盈利的逻辑
·        何为利润:利润是人为的!
²  权责发生制与配比原则
²  存货是成本吗?
²  收入的确认
²  费用的确认
·        企业盈利分析框架
²  核心利润的概念
主要,次要,经常,非经常
²  剔除盈利的杂音:投资收益与政府补贴
·        谁扭曲了利润?
²  研发费用:资本化or费用化
²  冗余存货是资产吗?
²  折旧年限谁来定?
三、  关于盈利的指标
·        核心竞争力:毛利润
·        净利润
·        核心利润占比
·        投资收益占比
·        政府补贴占比
·        考虑增加的指标
²  销售费用增长比例高于销售收入增长比例
²  管理费用增长比例高于销售收入增长比例
²  研发费用资本化率
四、  提高盈利的解决方案
·        聚焦主营业务,增加核心业务占比
·        产品差异化,掌控定价权
·        控制非相关多元化
·        远离薄利多销的陷阱
养生篇:打造核心资源
一、  资金来源:向谁融资最合理
·        融资考虑三要素
²  成本
²  期限
²  风险
·        成本、期限、风险的匹配
²  短债长投
·        几种不同的负债率
²  总资产负债率
房地产公司的负债率被高估了吗
²  有息负债率
²  净负债率
二、经营杠杆:重资产还是轻资产?
·        固定成本与变动成本
·        什么是经营杠杆率?
·        杠杆率高的危害?
三、 并购中的风险
·        并购的几种方法及优缺点
·        并购中的灰犀牛:商誉
²  什么是商誉?
²  商誉的减值
²  商誉对盈利的反噬作用
·        商誉的指标
²  商誉占净资产比
四、投资与融资的风险应对
·        降低负债率:加大自有资金的使用
·        外部协作:降低经营杠杆率
·        期限与风险匹配:避免短债长投的风险
落地篇:知识总结与工具落地
一、  学员互动与练习
·        应用财务风险分析模型
导入学员公司案例
·        学员公司展示分析成果
二、  测评表的使用逻辑与注意事项
·        绝对指标与相对指标的优劣
·        有可能被“误杀”的公司
o   现金流为负
o   公司发展的阶段
三、  打通任督二脉:杜邦金字塔模型
·        公司靠什么赚钱?
²  如何打造一家筋骨强健的公司?
四、  讨论:一个优秀公司的指标值
·        如何定义同行业的优秀公司?
·        制定自己公司的阶段性指标

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