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从财务报表看收购机会与风险评估 课纲（2天） 课程背景 企业要上市或上市后要求业绩的增长都对快速扩张要刚性需求，除挖掘自身经营方面的潜力外，并购重组无疑是一条捷径，但稍有不慎即可能导致并购失败，损失投入的大量时间和金钱。 在竞争酷烈的市场环境下，企业家既需要从宏观及微观的不同视角、不同维度解读被收购企业的财务信息以把握收购机会，又要建立一整套风险评估预警体系以规避收购风险。这都需要掌握从经营分析的角度看财务数据的实战技巧。 课程收益 n 掌握宏观经济政策对并购的影响及未来热点行业 n 掌握对三张报表及超级指标分析的方法及案例 n 通过风险评估预警体系控制收购风险 课程亮点 实战派风格，追求“落地”文化，针对性强，诊断式、咨询式培训解决公司痛点，生动幽默，通过视频、工具分享、点评、角色带入等教学手段，调动学员的参与性和积极性，通过分享部分落地实战模板，可立刻转化到工作中快速形成成果，减少学员转化工作量。 确保课程：听得懂、拿得走、用得上、有实效！ 课程大纲 第一单元 财富配置与投资行业决策 n 货币超发的大背景 n 中国过去40年 n 我国未来宏观经济预测 Ø 货币政策 Ø 税收政策 Ø 房地产政策 Ø 人口政策 Ø 其他政策 n 全球财富配置决策 Ø 全球财富配置组合方案 Ø 国内资产配置组合方案 【案例】从电视剧大宅门看资产配置 n 未来不宜投资的行业禁区 Ø 制造业的行业前景分析 Ø 三条红线下房地产行业的“危”与“机” Ø 服务行业能复苏吗 Ø 内忧外困的外贸行业 n 新经济常态下投资热点行业决策 Ø 10大新投资热点行业 第二单元 投资项目分析及决策 n 投资项目分析选择 Ø 行业选择 Ø 区域选择 Ø 阶段选择 Ø 项目选择的基本标准 ² 商业模式（简单、清晰、可复制） ² 优秀的管理团队（专业、专注、激情、理想） ² 市场（规模、成长性） ² 技术的可行性和先进性 ² 产品、服务 ² 财务、法律状况健康 Ø 项目选择的重点关注要素 ² 门槛高 ² 产业创新 ² 高成长性 ² 核心竞争力 n 投资项目基本情况调查 Ø 设立与发展历程 Ø 组织结构、公司治理及内部控制 Ø 同业竞争与关联交易 Ø 业务发展目标 Ø 高管人员调查 Ø 风险因素及其他重要事项 n 投资项目行业尽职调查 Ø 基本状况分析 Ø 一般特征分析 Ø 市场结构分析 Ø 生命周期分析 Ø 行业政策 Ø 行业经营模式 Ø 行业龙头是哪些 Ø 行业景气程度 n 投资项目业务尽职调查 Ø 采购情况 Ø 生产情况 Ø 销售情况 Ø 技术及研发情况 n 投资项目财务尽职调查 Ø 财务报告及相关财务资料 Ø 会计政策与会计估计 Ø 财务比率分析 Ø 与损益有关的项目 Ø 与资产状况有关的项目 Ø 现金流量 Ø 纳税情况 Ø 财务综合指标 n 投资项目风险预防 Ø 并购价格过高 Ø 融资风险预防 Ø 经营风险预防 Ø 整合风险预防 Ø 债务风险预防 Ø 税务风险预防 Ø 隐性负债预防 Ø 反并购风险 n 投资项目财务测算 n 投资项目财务评价 n 投资项目的最终决策 n 投资项目PMP管理 【案例】华为手机项目的PMP管理 【模型】华为PMP实战套表 第三单元 如何阅读和分析项目“三张表” n 资产负债表（面子） Ø 资产负债表关注点 n 利润表（底子） Ø 利润表的关注点 n 现金流量表（银子） Ø 现金流量表的解读 Ø 现金流量表的关注点 【分享】一表辨识项目资金链是否安全 n 一图看懂三张表的勾稽逻辑关系 第四单元 项目超级指标分析 n 从超级指标的数字中发现经营问题 Ø 偿债能力指标分析，看会否防范风险 ² 资产负债率 ² 流动比率 ² 速动比率 【工具分享】降低资产负债率的妙招 Ø 营运能力指标分析，看是否会管理项目 ² 各关键节点计划完成率 【案例】碧桂园给你一个”五星期的家“ Ø 盈利能力指标分析，看项目赚钱能力如何 ² ROE ² NPV ² IRR ² MIRR Ø 盈利质量指标分析，看盈利中有多少可以兑现 ² 销售回款率 ² 回款净利润率 ² 前期未回应收款回款 【综合案例】从杜邦分析中看出企业的盈利密码 第五单元 制作管理报表分析企业运营 n 资金分析 Ø 现金流量的重要性 【视频案例】富贵鸟不再富贵 【案例】赌输了的金立 【视频案例】OFO小黄车的链子断了 Ø 利润导向转为现金导向 Ø 关注销售到关注经营现金流量 Ø 如何使用五维资金计划预防资金危机 【工具分享】某公司多层级的资金计划套表 n 盈亏平衡点模式设计 Ø 公司整体盈亏平衡点 Ø 事业部盈亏平衡点 Ø 产品边际贡献率 n 销售分析模型设计 Ø 区域维度分析 Ø 客户维度分析 Ø 产品线维度分析 Ø 部门维度分析 Ø 业务员维度分析 Ø 季节维度 n 盈利分析模型 Ø 事业部盈利分析 Ø 客户盈利分析 Ø 产品盈利分析 Ø 异常亏损分析 n 成本分析模型 Ø 标准成本与目标成本 Ø 标准成本与实际成本对比找差 Ø 成本差异分析：六大因素分析法（材料价差、材料量差、人工价差、人工量差、制费价差、制费量差） Ø BOM清单的复核分析 【案例】某公司抓出委外加工物料猫腻的案件回放 Ø 机器工时或标准工时的复核分析 Ø 成本改善方案完成情况分析（KPO） Ø 超额领料分析 Ø 工废与料废分析 【案例】KPO降本经典案例 n 人工成本分析模型 Ø 总人工成本分析 Ø 部门人工成本分析 Ø 研发人工成本分析 Ø 单位人工成本与人均产值分析 Ø 标准人工与实际人工差异分析 【案例】某公司人工成本控制专项活动经验分享 n 存货与安全库存分析 Ø 存货库存结构分析 Ø 安全库存分析 Ø ABC分析法 Ø 存货库存与订单的配比分析 Ø 滞销或超龄库存分析 【案例】某公司库存降本专项行动 n 销售费用分析：分事业部、分部门 n 管理费用分析：分事业部、分部门 n 财务费用分析：与预算的差异分析 n 生产分析 Ø 产品产量分析 Ø 产品产值分析 Ø 生产计划完成情况分析 Ø 产品交期分析 n 产品质量分析 Ø 客户验货批次合格率分析 Ø 来料批次合格率分析 Ø 成品抽检合格率分析 Ø 客户投诉次数分析 n 应收账款分析 n 应付账款分析 n 采购分析 Ø 采购结构分析 Ø 主要材料价格波动分析 【案例】某公司对采购价格的“采财双杀”降本行动 n 预算差异分析 Ø 收入预算差异分析 Ø 成本预算差异分析 Ø 费用预算差异分析 Ø 盈利预算差异分析 n 资金计划达成分析 Ø 资金达成率分析 Ø 收款达成情况分析 Ø 支出超支情况分析 Ø 资金计划完成情况对比表 【工具模板】某汽车工业集团资金计划表体系分享 【工具模板】某公司近200张的管理报表分析分享 第六单元 企业风险预警体系 n 企业主要风险 Ø 股权风险 Ø 资金风险 Ø 供应商、采购与应付账款风险 Ø 存货风险 Ø 薪酬风险 Ø 成本费用控制经营亏损风险 Ø 固定资产管理风险 Ø 客户风险及信用风险 Ø 应收账款风险 Ø 税务风险 Ø 并购决策错误的扩张风险 Ø 负债过高的财务杠杆风险 Ø 内控体系失效风险 n 各主要风险分析及预警模型 【工具模型】股权风险评估及预警模型 【工具模型】现金流风险评估及预警模型 【工具模型】应付账款风险评估及预警模型 【工具模型】存货风险评估及预警模型 【工具模型】薪酬风险评估及预警模型 【工具模型】固定资产稼动率预警模型 【工具模型】客户贡献度预警模型 【工具模型】应收账款超期预警模型 【工具模型】破产预警模型 【工具模型】售价偏差预警模型 【工具模型】成本偏差预警模型 【工具模型】预算偏差预警模型 【工具模型】四维研发预警模型 【工具模型】五维资金预警模型 【工具模型】税负监控预警模型 【工具模型】量本利预警亏损模型 【工具模型】内控风险预警模型 【现场答疑】
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