《投资决策与风险控制》 ——如何做出理性的投资决策,并有效防范投资风险 主讲:孟显仕老师 【课程背景】 企业要发展,就必然涉及投资活动。对于决策者和管理者而言,决策能力是最核心的能力。能否做出理性的投资决策,直接决定了企业未来业务发展情况,重大投资决策甚至可以影响到企业的命运。 在业务及项目投资决策过程中,你是否遇到过以下困境—— 决策过程缺乏理性分析,常常凭感觉做决定? 缺乏科学严谨的决策机制,存在领导一言堂情形? 不清楚决策过程中需要考虑的要素及各要素的重要性? 投资前未能做好充分的尽职调查和风险控制,以致投资后问题频出? 决策相当于“做正确的事”,其重要性远高于“正确地做事”。一旦决策不当,团队再努力也无法带来好的结果。请记住:企业最大的成本不是人工成本、不是材料成本、也不是场地租金,而是决策失误! 本课程旨在帮助决策者和管理者建立科学理性的投资决策方法论,提升决策质量,最大程度提升投资回报效率;同时防范各类投资风险,避免将自身置于巨大风险面前而不自知。 【课程收益】 Ø 理解决策意义上的“成本”概念,理解机会成本和沉没成本,树立机会成本思维,同时避免受到沉没成本干扰 Ø 理解收益与风险概念,树立风险观念,掌握分散和规避风险的基本方法 Ø 掌握衡量投资回报效率的核心指标及其影响因素,掌握衡量核心指标对于各影响因素敏感程度的方法 Ø 理解资金时间价值概念和折现思维,运用动态指标替代静态指标,合理评估项目投资价值 Ø 掌握资金峰值及现金流转正概念,合理预估资金峰值及现金流转正时点,并制定适当的资金方案 Ø 理解财务杠杆原理,掌握杠杆的运用条件,并防范过度运用杠杆带来的财务风险 Ø 理解投资溢出效应,建立洞察投资溢出效应的意识,并做出系统性投资决策 Ø 掌握并购交易中尽职调查工作重点,根据尽调结果合理确定交易条款,最大程度防范并购风险 【课程特色】 Ø 理论结合实践案例,能落地 Ø 课堂互动多,学员参与性强 Ø 实战演练多,避免眼高手低 Ø 逻辑清晰、通俗易懂,非财务专业出身也可快速掌握 【课程对象】董事长、总裁/总经理、副总裁/副总经理、投资总监、运营总监、财务总监等企业决策层及中高层管理者 【课程时间】1天 【课程大纲】
第一部分:什么是投资决策的“零阶道理”? (一)决策意义上的“成本”概念 Ø 经济学与会计学中成本概念的区别 Ø 机会成本:资源稀缺性的必然代价 Ø 沉没成本:妨碍有效决策的“噪音” (二)收益与风险 Ø 收益与风险的关系 Ø 风险分散:别把所有鸡蛋放一个篮子里 Ø 风险转移:如何避免毁灭性打击 第二部分:如何做出科学合理的投资决策? (一)盈利能力测算 Ø 衡量投资回报效率的核心指标:ROE Ø 项目层面及股东层面的投资回报效率 Ø 影响投资回报效率的因素:ROE指标的分拆 (二)现金流测算 Ø 资金时间价值与折现思维 Ø 静态指标的问题及动态指标的优势 Ø 运用NPV和IRR指标合理评估项目投资价值 Ø 资金峰值及出现时点:如何制定适当的资金方案 Ø 经营现金流转正:避免短贷长投引起的资金风险 (三)财务杠杆运用 Ø 财务杠杆的双层含义及其“双刃剑”效应 Ø 运用财务杠杆的前提条件 (四)投资溢出效应 Ø 识别投资行为的溢出效应:正向效应与负向效应 Ø 溢出效应下的系统性投资决策 第三部分:如何识别并防范投资风险? (一)敏感性分析 Ø 识别影响项目投资回报的关键要素 Ø 关键要素敏感性分析 【演练】 (二)并购交易中的尽职调查 Ø 尽职调查的类型:业务尽调、财务尽调、法律尽调、其他 Ø 尽调常见风险及应对方式 (三)风险转移:如何应对投资中的不确定性 Ø 期权思维:成本有底线,收益无上限 Ø 金融期权与实物期权 Ø 实物期权的运用:VC投资模式、“上市公司+PE”投资模式
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