资本运作-——并购与投融资 课程背景 随着全球化进程的加速,企业间的竞争越来越激烈,通过资本运作,尤其是并购和投融资活动,成为企业扩大规模、提高市场份额、实现战略转型、获取技术和人才资源等目标的重要手段。 并购作为企业资本运作的核心方式之一,可以帮助企业快速获取目标公司的资源、技术、市场渠道等优势,实现规模经济和协同效应,提高市场竞争力。同时,通过并购,企业还可以实现产业链的垂直整合或横向扩张,进一步提升其在产业链中的话语权和定价能力。 投融资作为资本运作的另一关键环节,对于企业的生存和发展具有至关重要的作用。一方面,通过融资,企业可以获取到发展所需的资金,支持其研发创新、市场拓展等战略目标的实现;另一方面,通过投资,企业可以布局新兴产业、拓展业务领域,实现资产的多元化配置和收益的最大化。 资金筹集是企业资本运作的首要环节,然而,由于市场环境的变化、企业自身实力不足等原因,企业往往难以顺利筹集到所需的资金。此外,高昂的融资成本也可能使企业在筹集资金时面临压力。资金的使用效率直接影响到企业的盈利能力和市场竞争力。然而,在实际运作中,企业可能由于投资决策失误、管理不善等原因导致资金使用效率低下,甚至造成资金浪费。 资本运作、并购与投融资活动涉及复杂的法律、财务、税务等多个领域,需要企业具备专业的团队和高效的操作能力。因此,资本运作-并购与投融资课程应运而生,旨在为企业培养具备专业知识和技能的人才,帮助企业更好地进行资本运作、并购与投融资活动,实现企业的可持续发展。 课程收益 ● 掌握投融资的基本概念、原理及操作流程,为工作实践提供理论支撑 ● 了解并购的动机、类型及操作流程,提升实际操作能力和解决问题的能力 ● 掌握企业估值的方法和技巧,为企业的转型升级提供有力支持 ● 了解资本运作的风险及防范措施,在实际工作中更好地应对各种复杂情况 ● 深入理解资本运作和投融资决策,更好地制定和执行资本运作策略 课程时间:2天,6小时/天 课程对象:企业家、投资者和研究者;政府相关部门和行业协会的从业者;企业高管及相关管理人员 课程方式:实战讲授+案例分析+调研问卷+模式解析 课程大纲 第一讲:为什么要学习并购与投融资? 一、中国经济进入了转型期:企业的出路? ——任何社会的经济转型都是通过剧烈的资产并购完成的 1. 从内部突破——新生命的诞生 2. 从外部敲破——别人的盘中餐 二、经济转型期的企业生存之道 1. 分与合:2000-2008前阶段发展靠分,2009-2023后阶段转型靠合 2. 卖力与卖身:前阶段发财卖力,后阶段转型卖身 3. 练内功与练外功:前阶段练内功,后阶段练外功 二、企业转型四大模式——快速复制红利行业商业模式的实操方法 1. 跨界打劫:企业跨过行业的界限转型 举例:借资本的力量从房地产行业转型为互联网企业 2. 弯道超车:在拐弯的地方加速超过竞争对手 举例:手机用的芯片从14纳米升级为5纳米 3. 换道超车:换个赛道超过竞争对手 举例:燃油车改为了电动车 4. 劫道抢车:资本并购重组 举例:借资本之力买下一个有发展前景的企业 第二讲:资本运作的思维(3个认知) 1. 资产并购是资本运作的表现形式 2. 产品运营增加产值,资本运作做大市值 案例:银行才是世界上最大的房地产公司,但还是被马云干趴下原因为何?阿里平台有2000多万的商户的经营数据 1)上楼梯战略——产品运营:凭自身的积累发展壮大,自家的孩子自家生 2)上电梯战略——资本运营:借资产并购实现迅速扩张,娶别人妻生自己孩 3. 资本层面的竞争是企业竞争的决胜层 第三讲:并购重组的形式 1. 资产并购重组本质:分与和,买和卖 2. 交易形式:现金、股票、资产 3. 法律形式:公司合并、公司收购、公司分立 互动:上市公司买东西,不用掏真钱,这东西比印钞机还神 公司资产重组案例1:W公司的资产重组——资本家就是个中介,倒腾公司卖(11种模式) 公司资产重组案例2:国退民进资产兼并案(假途灭虢蛇吞象)——800万秒变5100万,一毛不花民企如何借壳上市? 公司资产重组案例3:适合资产多的老板,如何让资产值钱? 第四讲:并购及投融资的战略与实施 一、明确资产并购的基本方向 方向一:横向并购——并购同行的企业 方向二:纵向并购——并购产业链上下游 方向三:内部并购——公司内部部门或资产的并购 方向四:多元并购——无关联的企业并购 要点1:企业多元化是陷阱还是陷饼?中国企业家的实践证明:多元化战略不但不能降低风险,反而构成一个巨大的陷阱 案例:苏宁、恒大、海航栽在尺度太大 要点2:多元化战略的意图进攻还是撤退? 1)进攻型多元化战略:利益驱动,中心扩张 2)防守型多元化战略:风险规避,远攻近防 ——想转型的老板请注意:复制头部风险大,挑家中部赶紧买。附具体实操 二、协调主营专业化与投资多元化的关系 攻守兼备的多元化战略:股权多元+资产多元 三、提高资产流动性 1. 实体经济vs.虚拟经济 案例:马云去哪儿了?实体经济老板肯定心知肚明,人家压根没干啥虚拟经济 2. 基本思路:趋实向虚 1)产品资产化:在使用功能外附加增值保值功能,使产品价格非透明化 2)资产股权化:交易虚拟化,可避税费 3)股权证券化:可细拆分割,可标准计量,可凭证授权,可方便交易 4)证券产品化:价格透明化,交易简化 案例分析1:功能型按摩椅:把消费品权益证券化,做成理财产品——很多老板不敢,其实印钱很简单,重点都没搞懂钱是啥 案例分析2:停车咪表众筹——爱和政府打交道的老板快看,政府喜欢哪些项目 四、确定股权交易模式 模式一:股权转让——股东拿到钱 模式二:增资扩股——企业拿到钱 模式三:股权质押——用股权抵押借钱 模式四:股债转换——将股权投资转成债,通过债的形式收回成本 五、并购重组的顶层设计——股权设计 1. 并购中股权比例的三个节点:67%,51%,35% 2. 向上架构公司目的为了控制 3. 下层架构公司为了更多获取资源 案例分析:T分子生物科技公司的股权设计——融资真别给股权,很多老板真缺见识,不花钱不分股,听话照做就来钱 4. 股权渗透相互制约 案例分析:Z药业公司——合伙做生意,如何相互制约? 5. 关联并购,产业升级,抵御稀释 案例分析:通过股权置换将互联网公司并入上市挂牌公司 6. 相对控股的架构,一致利益行动人 案例分析1:项目混改合资公司 案例分析2:阿里巴巴在美上市的公司架构及股权架构 案例分析3:A公司离岸架构的设计及功能 第五讲:并购及投融资的战术 资产重组:各种资源的优化整合 案例:滴滴美团淘宝无一例外——用别人的资产赚自己的钱, 并购重组的原理:“打麻将”通过不同的组合方式 案例:招商银行的由来,值得每个老板看10遍,资金池原理让企业永不缺钱 一、取与舍 ——企业定位:把你的企业当什么养?儿子、老婆、女儿、猪仔 案例分析1:T企业养一种万能植物,年年收入上亿,就靠板块分得清 1)绿色矿产汉麻:综合利用全产业链及应用市场 2)T项目公司组织架构及功能设计 案例分析2:S食品公司上市及融资规划——经营万亿规模企业有多闲!赚钱不是苦力活 1)控源头-管过程-保结果 2)项目公司与战略合作伙伴的换亲并购方案 二、股与债:用时间换空间 1. 投融资模式:股权交易、债权交易 2. 控股模式 互动:商战中如何以弱胜强? 案例分析:想要全国人民成为你的会员,开始只需两个下家 第一步:先以“时间”换“空间”——战略上 第二步:后以“空间”换“时间“——战术上 案例分析:空手套白狼,房地产老板的最爱,没有钱遇到好项目我教你怎么玩 案例分析:旅游小镇旧城改造项目,这样运作资金,手里有5,000万就能干100个亿的事 案例分析:地产老板开始都没啥钱,都学这套资金玩法,一踩一个准 案例分析:每期拿地比例最优方案、项目开发公司 三、收与放:欲擒之,故纵之 案例分析:商战:虚名换真金,现在的不少大佬这样发家 案例分析:B项目公司星火燎原:欲擒故纵,反向并购 案例分析:C项目公司的无形资产扩张模式 ——缺资产真不影响赚钱,用他人产权赚自己的钱最香 四、轻与重:用治权换产权 互动:一分不花空有管理模式咋赚钱? 案例分析:阿拉伯基金运营及项目管理公司顶层设计 1. 关键:平台思维——合纵、连横 案例分析:K机电股份公司的架构设计及市场拓展的四个方向 五、条与块:用连横破合纵 1. 纵向整合与横向整合 案例分析:Y项目产业链整合 2. 打造全国的市场营销网络 案例分析:Y项目的营销网络体系——借别人的手,帮自己把渠道快速铺好,直接说打法 六、前与后:弃小姐做妈咪 案例分析:建筑涂装创业平台的商业模式、家装网商业模式 ——做客户不如做平台 七、虚与实:以无形换有形 1.有形资产一代暴富,无形资产一夜暴富 1)有形资产是无形资产的道具 案例分析:用好无形资产,老板净省4500万 2)数字经济:交易虚拟化的最高境界 案例分析:为何那么多企业去美国上市? 案例分析:无形资产无数次入股,获得真金白银 案例分析:远程动态心电监测系统、T公司的无形资产扩张 八、攻与守:用存量博增量
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