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35号文下城投公司化债及新增融资、产业转型与发展 课程背景： 城投公司特有的历史行程，决定其特殊的定位，是介于市场与政府之间的一种企业形式，在市场与政府之间“钟摆”。国办35号文号称史上最神秘最严城投融资监管文件，城投公司投融资的逻辑发生根本逆转。 在此宏观环境下，城投公司分化和转型成为必然趋势，其自身业务转型和在资本市场发展成为必然选择；随着监管政策的持续加码，城投公司如何化债，如何新增融资，也成为地方政府和城投最关心的话题。 本课程详述了当前城投公司的监管环境、面临的宏观经济形势，重点介绍了影响城投公司发展的35号文、47号文和14号文；分析了城投公司转型发展的基本原则、路径，产业选择，突出分析了35号文下尽快打造产业国企、新增债券融资的方式，从资本的视角分析了城投公司如何参与资本招商，如何利用产业基金推动自身转型、融入地区产业规划和发展。接着分析了，隐债债务识别和一揽子债务化解，阐述了公益类项目的融资方式。 课程收益： ● 及时了解国办35号文、47号文等最新城投监管政策，把握政策动向 ● 掌握35号文下打造产业类国企的路径，实现新增债券融资，拓宽融资渠道 ● 学会识别地方隐性债务，有效防范债务风险 ● 熟练掌握地方债务化解的操作方法，减轻债务负担 ● 明确城投公司转型的产业选择方向，推动产业升级 ● 掌握地方政府利用资本市场开展招商、化债和转型的策略，提升综合能力 课程时间：2天，6小时/天； 课程对象：地方政府领导、财政局负责人，城投公司高管、融资部负责人，及相关金融机构从业者 课程方式：案例、讲授、互动 课程大纲 第一篇：城投公司面临的政策环境和监管导向 一、城投公司发展历史及债务形成分析 1. 城投公司发展历史和特征 1）2008年、2012-2016年，城投公司发展的关键时点 2）城投公司债务扩大的内在根源在于央地责权失衡 3）城投公司的本质：地方上的“第二财政”和金融特性 2. 城投公司融资方式：银行贷款、各类债券、PPP、政府购买服务等 ——城投公司不同的融资方式，体现了金融监管和宏观政策的周期变动； 3. 地方债务的现状及分析 1）地方显性债务和隐性债务分析 2）全国各地地方债务的特点、规模、偿还能力对比 二、地方债务和城投融资监管政策解读 1. 历史上城投公司重要监管政策：43号、50号、80号文分析 2. 最近2年出台的国办35号文、47号文重点解读 3. 中央金融工作会议、中央经济工作会议以及三中全会关于地方债务的政策解读 ——新形势下要求城投公司既要继续合法合规融资，又要健康发展 三、对城投公司定位以及地方债务的认知 1. 城投公司城投公司是地方政府的亲儿子，承担着发展经济和城市发展的使命 2. 土地财政受到极大挑战，城投公司的发展逻辑发生转变 3. 地方债务是把双刃剑，基础设施建设投资要适度冗余、保持节奏 第二篇：城投公司的四大关键问题解决 第一讲：【新增融资】新形势下，地方融资的新逻辑和具体融资方法 一、城投公司融资合规开展与流动性保障 1. 城投公司资产负债表优化、投融资产品如何设计 2. 如何从短、中、长期，确保城投公司流动性 3. 城投公司合规融资的界线 4. 相关直接融资产品介绍以及最新发行要求 二、新形势下产业类国企的打造与城投新增融资的实现 1. 城投新增境内债券融资的审核标准 2. 城投新增境外债券融资的审核标准 3. 35号文之后产业类国企打造要点 案例：某城投新增债券融资案例 三、地方融资的逻辑框架和融资途径 1. 地方政府融资新逻辑框架 1）地方债、专项债 2）政策性银行贷款 3）商业银行贷款 4）政府和社会资本合作PPP 5）城投公司的市场化融资：各类债券、非标融资、银行贷款、非标融资 6）合理利用PPP模式，吸引社会资本参与 7）基建项目合规使用财政资金：EPC/ABO等 8）符合规定的股东借款 9）土地一级开发合规资金 10）资产证券化 11）发行权益型融资工具 2. 地方政府项目包装分类使用各类融资工具 案例：苏北某区属城投如何拿到近百亿的政策性银行贷款 3. 城投公司融资3大要点 1）做大产业国企 2）找准符合方向的产业项目 3）分类开展项目融资和公司融资 第二讲：【存量盘活】盘活存量资产8大方略（案例分析） 1. 与改扩建有机结合 2. 挖掘闲置低效资产价值 3. 发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs） 4. 政府和社会资本合作（PPP）/特许经营 5. 发行资产支持专项计划（商业票据） 6. 产权交易 7. 作价入股 8. 投行思维盘活濒临绝境的小镇 第三讲：【债务化解】隐性债务识别和化解、一般债务的压缩和化解 一、认识地方债务和隐性债务 1. 新口径下地方政府债务分类 2. 地方政府隐性债务的甄别 二、存量隐性债务化解方式 1. 财政部提出的政府隐性债务的化解方式 2. 隐性债务整改的基本原则、难点分析、具体实操路径 案例1：国开行隐性债务化解案例 案例2：某初代债务网红城市的化债之路 案例3：某股份制银行隐性债务置换案例分析 三、35号文化债政策解读以及地方标、非标债务化解 1. 35号文关于不同分类地区的化债政策口径 2. 标债的化解和置换方法 3. 非标融资的压缩、置换案例解读 案例：重庆、贵州、云南等地实操案例 第四讲：【城投转型】（上），城投公司转型及案例分析 一、城投公司转型的基本政策和内在逻辑 1. 35号文对城投公司3分类 ——城投公司转型产业类公司势在必行 2. 各地政府下发的城投公司转型政策解读（重庆、湖南、陕西等） ——从土地财政到股权财政，城投公司的发展逻辑发生变化 二、城投公司转型的基本原则 1. 1条主线 2. 2个根本 3. 3大效率提升 4. 4大关注要点 三、城投公司转型方向及产业选择 1. 城投公司整合转型的要求和目标 2. 城投公司整合升级的4大路径 3. 城投公司转型的行业选择——构建经营性业务（实操案例） 1）地产业务 2）贸易业务 3）低碳业务 4）并购方式快速切入 5）布局金控 6）中小平台如何布局金融业务 7）旅游业务 8）产业基金引导平台公司产业发展 第五讲：【城投转型】（下），利用资本市场促进城投公司转型和发展 1、中国多层次资本市场分析及资本市场发展趋势 2、城投公司如何利用资本市场工具转型 1）子公司挂牌新三板、IPO、并购和借壳 2）通过资本市场进行融资 3）经由资本市场进行化债 4）通过资本市场进行招商 5）城投公司并购上市公司陷阱分析及规避 三、城投公司如何利用产业基金推动公司转型 1、城投公司与地方产业互动框架 2、城投公司参与资本招商的投资的6大原则 案例：合肥资本招商的实践案例与启发 3、城投公司如何利用产业基金进行投资 4、城投公司产业基金的募、投、管、退（操作细节）
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