企业证券化与市值管理 课程背景: 在中央大力提倡发展新质生产力的过程中,多层次资本市场作用更加凸显。公司在传统融资工具的基础上,需要审视考虑如何利用直接融资工具,推动自身的证券化。在证券化的过程中,引进战略投资者,优化股权结构,提高经营效率。 过去几年,A股市场遭遇重大回调,今年新版《国九条》出台,大量上市公司被ST、甚至退市,大批的上市公司市值经受巨大考验。在周期波幅较大的宏观环境中,企业发展如何与资本融合、如何做好市值管理成为摆在企业发展的关键问题。企业需认清中国资本市场发展趋势,制定合适的证券化路径,规避资本运作陷阱,穿越资本市场周期,并利用周期获得最大收益。 本课程《企业证券化与市值管理》分析了中国资本市场的发展趋势,以未来视角详细阐述了公司的证券化路径、避坑指南;以案例的形式导入企业多种融资工具对比;以身边案例,介绍了混合所有制改革的注意事项;着重分析了上市公司如何开展市值管理;最后从周期的角度出发,讨论了企业如何规避周期风险、拥抱周期、利用周期实现企业快速发展。 课程收益: ● 深入洞察中国资本市场发展趋势与变革方向,为企业决策提供前瞻性视角 ● 通过正反面案例剖析,明确企业证券化路径并规避相关陷阱 ● 全面了解企业不同阶段多种投融资产品和工具的特点,掌握运用技巧 ●深入掌握上市公司市值管理的逻辑与实操方法,提升企业市值管理能力 ● 洞悉宏观周期和资本市场周期,把握企业发展和资本运作的关键要点 ● 学会利用周期进行市值管理,实现股东利益最大化,推动企业稳健发展 课程时间:2天,6小时/天 课程对象:上市公司董事长、总裁、董秘与财务总监等上市公司高管、拟上市公司实控人及高管、金融行业高管、地方国资公司中高管、各地开发区中高管 课程方式:讲授、案例、角色扮演、互动提问 课程大纲 课程导入: 1. 看似高大上的资本市场其实很无厘头 2. 2022年至今的A股市场10大牛股 3. 2022年至今A股跌幅最大的10大股票 4. 股价和市值、不单纯和利润相关 第一讲:中国宏观经济解读 1. 二十届三中全会与十八届三中全会的差异解读 2. 近年来有关金融行业和资本市场政策分析 3. 中国经济发展面临的外部挑战和内部困难 4. 科技突破、产业升级需要健全的资本市场体系支撑 第二讲:中国资本市场发展分析和预判 一、全球资本市场分析 1. 全球万亿以上市值、1000亿—1万亿、300亿—1000亿市值上市公司数量对比 2. A股、港股、美股上市公司数量、上市公司市值对比 3. A股、港股、美股的市值集中度对比 二、港股和美股走势预判 1. 美股走势预判:美国资本市场将高位震荡,并迎来一次熊市 2. 港股走势分析:香港资本市场的受中美关系影响,剧烈震荡 三、A股未来2年发展趋势分析 1. 每次A股牛市必然伴随政策松绑以及重大改革 2. 2024年4月份新《国九条》的内容分析和精神解读 3. A股牛市炮架已经架立,新一轮牛市即将开启 第三讲:企业证券化的路径 一、公司上市的选择及具体要点 1. 公司一定要上市吗? 案例1:为什么华为、老干妈不上市? 案例2:上市的农夫山泉 VS 不上市的娃哈哈 2. 选择在哪个交易所上市?不同交易所的偏好 案例:360当年为什么从纽交所私有化后回到A股 3. 哪些行业适合在港股上市? 4. 哪些企业适合在纽交所、纳斯达克上市? 二、借壳上市操作 1. A股借壳(政策要求、交易要点及实施流程) 案例:中文传媒与*ST鑫新 2. A股借壳的现状及趋势分析:借壳数量减少,壳的价值降低 3. 港股和美股借壳方式 4. 美股SPAC上市 案例:亿咖通科技 三、A股上市以后的再融资及资本运作 1. A股上市公司发行各类债权融资工具介绍及注意要点 2. 定向增发的规定及操作要点 案例:如何抓住牛市机遇和个股高位定增融资,以宁德时代为例 3. A股上市公司的配股、转股、送股 4. A股上市公司的并购基金运作:并购基金+A股上市公司平台 5. 学会利用地方产业基金的杠杆支持 案例:某新三板隔膜公司的扩张融资模型 第四讲:上市公司市值管理的理论与实践 一、市值管理的核心策略:以终为始、步步为营的产融互动 1. 资本运营是目标,还是手段? 案例:中融系、明天系等资本玩家的毁灭 2. 企业对杠杆的应用?把握力度和节奏? 案例:香港地产商VS大陆地产公司 3. 企业要活得久,还是要发展快? 案例:金基地产 VS 同城的苏宁集团 二、市值管理的理论视角 1. 市值管理的概念、内涵与外延 案例:从叶飞案看真、伪市值管理的边界 2. 市值管理的基本公式及原理分析 3. 市值管理模型:产融互动迭代曲线 三、市值管理的微观视角 1. 从一个案例看市值管理模型 案例:沙漠之花,走到K线背后去,发现价值提升价值 2. 资本经营的正道:产融互动,良性循环 案例:B公司市值管理如何做?分析和实施过程 3. 产融互动的曲线迭代:产业为本、金融为器 案例:从特斯拉封神之路看市值管理的奥秘 案例:丹纳赫的市值增长曲线及并购历史 四、市值管理的宏观视角:市值的影响因素 互动:市值影响的因素有哪些? 因素一:不同资本市场的选择 1)各市场估值水平对比 2)市场选择的考虑因素 3)选择哪个市场上市? 因素二:资本市场波动与周期 1)美股、港股以及A股牛熊周期的历史回顾 讨论:历史不会重复自己,但总是押着同样的韵脚。对A股市场20年的熊牛演绎分析 2)中、美两国股市的历史变迁 3)A股历史波动的主题演变规律和热点变迁 4)股市波动和周期演变的意味和应对 因素三:企业特征与个性 1)谨防科班DCF模型理论误导 问题:为什么近3年传统基金经理几乎全部折戟沉沙 2)影响公司市值的十大公司因素 3)市值管理2个关键问题的解决方案 五、上市公司资本运作陷阱规避 1. A股上市公司分化大势所趋 2. 并购重组是未来几年上市公司发展的趋势和机会 1)拟上市公司排队被并购,价格趋于合理 2)上市公司借助并购,从有钱到值钱 3)上市公司并购的几个新情况预判 3. 资本运作中的陷阱及避坑指南 陷阱1:成建制猎聘外部投行团队专职做并购 案例:原某民企20强公司组建顶尖投行团队实施并购后遗症 陷阱5:财务和融资部门分开设立、不合适的负责人 案例:为什么大量民企的CFO是女儿、女亲戚、女性担任? 陷阱3:通过股票质押、发行信用债等方式短融长投 案例:短融长投是我众多破产客户破产的根源,如:S公司、F公司等 陷阱4:并购标的选择和决策过程中的制度陷阱 案例:S公司并购英国某百货公司的决策过程梳理 陷阱5:横向跨领域并购的陷阱 案例:某江苏钢铁公司并购东北某钢铁公司 陷阱6:纵向并购的陷阱 陷阱7:抄底式并购的陷阱 案例:某地方国资并购上海某石油机械上市公司后的困境。 问题互动:A股上市公司中有哪些经典的市值跃迁案例? 第五讲:如何利用周期进行市值管理 一、对2020年至今A股市场的资本周期观察 1. 2021年1-2月份,卖出核心资产股票至今未配的逻辑 2. 为什么在2022年1月份建议高领资本未来2年远离光伏股票 案例1:某券商首席经济学家2021年高喊,看到宁德时代2035年的涨幅; 案例2:如何评价某网红经济学家2022年和2023年一直在推的观点“现在不投新能源,等于20年前没买房” 3. A股市场的周期影响因素、周期逻辑和我们的次优应对措施 4. 信息爆炸时代,我们应该如何面对市场上的各类信息? 讨论:我们看到的信息只是他们希望我们看到的,如何防止信息茧房。 5. 如何规避基金选择中的各种“坑”? 案例:几位超高净值客户购买股票型基金的踩坑分析 6. 当下对A股市场的趋势判断和大势分析 二、对周期的认识和分析:宏观周期、货币周期、资本市场周期 1. 价值投资适合A股市场吗? 2. 霍华德的周期投资——一位被忽视的伟大投资家 案例:霍华德的周期策略 VS 巴菲特的价值策略 3. 万物皆周期,从宏观周期到行业周期 问题:结合您所在的产业,谈谈您对周期的认识 4. 对当下宏观周期、产业周期、资本市场周期阶段分析 三、如何利用资本市场周期进行市值管理,实现股东利益 案例:隆基绿能某股东的股票吐纳分析 1. 资本市场牛熊转化下,个股市值大小差异巨大 讨论:2021年至今,市值波动较大的知名上市公司分析 2. 影响企业股价在牛熊不同阶段差异巨大的因素分析 讨论1:对乌合之众的认识,为什么群体决策和行为往往是非理性的? 讨论2:为什么我们要把情绪指标作为判断资本市场周期的重要指标? 3. 如何利用资本市场的特征吐纳股票,实现股东利益最大化? 案例:东方财富如何利用资本市场周期开展市值管理?
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