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《当前宏观经济形势分析与实体经济融资应对》 经济下行压力下实体经济融资环境与应对 主讲：宋柏允 【课程背景】 2016年脱虚向实，2017年资本外流，2018年暴雷一片，2019年融资更难，实体经济的融资困难，何时得以解决？熟悉世界经济走势和我国经济中长期趋势，才能正确判断和看待当前经济形势，进而判断企业在未来如何抉择。 【课程收益】 Ø 了解新常态下宏观经济走势、各行业的创新模式及创新背后的规律与本质 Ø 将非金融实体经济按行业标准化分类，分析背后的发展逻辑 Ø 类比20世纪70年代美国经济“滞涨”状态，及美国拜托低迷的应对方式 Ø 解读融资难、融资贵的背后原因 Ø 展望未来融资方式的根本变革，详述权益融资与固收融资的利弊特点 Ø 实体企业整体融资方案的最优平衡点分析 【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来 【课程对象】非金融企业家、高管及相关需求者 【课程时间】6 小时 【课程大纲】
一、当前世界经济啥情况？ 1、世界经济新平庸：世界经济复苏格局预测、随时可能发生的新金融危机 2、世界经济周期与新工业革命：全球长波周期划分（康得拉季耶夫周期）、工业革命、技术变革与城市化 3、美国加息、降息为何搅动世界经济局势：回看布雷顿森林体系 4、美联储缩表与扩表：全球资金回流美国 5、特朗普冲击：美国总统“特朗”先生 二、中国经济中长期发展趋势带来了哪些机会与挑战？ 1、宏观经济分析的基本框架：总需求与总供给 Ø 需求旺盛的20世纪80年代末 Ø 需求不足的20世纪90年代末 Ø 供给出问题的现在 Ø 供给侧改革带来的挑战与机会 2、需求三架马车分析 Ø 消费 Ø 投资：民间投资告急 Ø 出口：进出口增速回落 3、供给侧分析 Ø 人口问题：未富先老 Ø 资源环境问题 Ø 科技创新问题：对创新的重要性怎么强调都不过分 4、经济增长的三大动力来源 5、近年中国出现的几个重要拐点 6、官方政策频出稳增长 7、对我国未来经济增长的基本判断 案例：社保、二孩、千股跌停、操作系统 三、经济新常态、中美贸易战背景下实体经济如何发展？ 1、什么是新常态？ 2、经济L型走势：1978年-2020年中国GDP增长速度 3、实体经济步履维艰 Ø 中国工业增长速度下滑 Ø 资金脱实向虚：实体经济步履维艰 Ø 资本外流 Ø 外储减少 Ø 当前企业面临主要问题与危机 Ø 企业倒闭潮的几种推动力量 4、房地产、汇率、股市等热点问题 Ø 房地产虚火 Ø 人民币贬值 Ø 诡谲的汇率：蒙代尔不可能三角 Ø 人民币国际化 Ø 生病的股市：个人理性与集体非理性 Ø 科创板的前景 5、人脉就是钱脉 6、中美贸易战 Ø 中美贸易战爆发的原因 Ø 中美贸易战的现实和可能影响 案例：企业融资难、资本外流途径、房地产 四、当前宏观经济形势下2020年上半年宏观经济形势如何？ 1、客观判断经济发展趋势 2、克强指数看经济冷暖 3、PMI不容乐观 4、从PPI、CPI看通胀/通缩隐忧 5、2020年上半年宏观经济形势研判 6、中央经济工作会议和中共中央政治局会议对经济形势的判断——7.30政治局会议极简解读 7、2019年下半年经济预测——增长率、消费、投资、进出口、就业、赤字、基建、房地产、资本市场等总体判断 案例：20世纪美国大萧条 五、新规对当下的影响：银行、证券与基金、投资者，哪个从新规划受益？ 1、银行——困境 2、证券与基金——烦恼 3、投资者——观望 4、未来趋势——？ 六、站在历史看未来：美国20世纪70年代滞涨的药方对中国实体经济有何借鉴？ 1、刘易斯拉涅利的点子 2、资产证券化提出的新问题：分业还是混业 3、次贷危机的教训：如何防止过犹不及 七、中国守住不发生系统性金融风险的底线到底指什么？ 1、系统性金融风险的场景：大萧条 2、坚决管制货币总量：不搞大水漫灌 3、美联储缩表、扩表与中国加息、降息 Ø 美联储缩表的效应 Ø 中国正在悄悄的缩表 4、牢牢守住不发生系统性风险底线 5、警惕区域性金融风险蔓延 6、地方政府债务风险 7、企业债务风险 8、实体企业整体融资方案的最优平衡点分析 案例：辽宁、山东企业债务危机、包商银行
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