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《财务分析在投融资、公司估值中的应用》 从投资的角度看财务分析，公司估值 主讲：宋柏允 【课程背景】 公司融资不可避免的遇到财务分析，但是财务人员往往对财务操纵指标M-score、公司破产指标Z-score比较陌生，投资方也闭口不谈，只因所站角度不同。卖方（融资方）做得好，先了解买方（投资方）的想法，算好对方的账，远比算好自己的账更重要。 【课程收益】 Ø 了解从投资角度做财务分析会关注要点 Ø 掌握买方（投资方）财务分析的完整体系 Ø 能够以财务分析为基础对公司进行合理估值 【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来 【课程对象】非金融企业家、高管及相关需求者 【课程时间】6 小时 【课程大纲】
一、为什么说权益融资看估值、固收融资看财报？ 1、公司融资方式：权益与固收 2、公司估值定位、模型、程序 3、财报分析概览：杜邦分析体系、M-score、Z-score 案例：长生生物 二、什么是会看财报？ 1、财务报表构成 Ø 资产负债表 Ø 利润表 Ø 现金流量表 Ø 三张报表的勾稽关系 2、看财报第一关：还原现金流 二、初步财报分析做什么？ 1、比率分析法应用 Ø 偿债能力分析应用（资产负债率、流动比率、速动比率等） Ø 营运能力分析应用（总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率） Ø 获利能力分析应用（净资产收益率、总资产报酬率等） Ø 发展能力分析应用（营业增长率、资本积累率等） 2、看财报第二关：可持续模型建立 三、综合财报分析做什么？ 1、综合财务分析应用 Ø 杜邦财务分析应用 Ø M-score、Z-score分析应用 2、公司所在行业对比 3、行业特征分析 四、公司估值是如何做出来的？ 1、绝对估值模型 Ø 企业自由现金流折现模型（FCFF） Ø 权益自由现金流折现模型（FCFE） Ø 其他各种模型 2、相对估值模型 Ø 市盈率（P/E） Ø 市盈率/增长率法（PEG） Ø 市销率法（P/S） 五、常见的财务操纵手法？ 1、销售相关的“操纵” 2、成本及费用相关的“操纵” 3、资产相关的“操纵” 4、关联交易 案例：长生生物、康美药业、獐子岛、乐视网
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